出品｜WEMONEY研究室

文｜林小林

共享單車經歷了最初的瘋狂、混戰，到如今已經幾近穩定。作為燒錢行業，共享單車當然免不了資本融資。近日，哈啰出行宣布接受新一輪高達2.8億美元的融資。

圖片來源@視覺中國

這是哈啰出行今年的第二筆融資，此次哈啰出行獲得螞蟻集團和阿里巴巴的2.8億美元融資。今年3月，哈啰獲得恒旭資本7938.68萬美元融資。哈啰獲得的2筆融資金額累計超過5億美元，約合人民幣32億元。

阿里巴巴首次投資哈啰，無異于提升了哈啰的投資價值，雖然這筆新融資讓市場緩解了對哈啰此前的種種猜測。但哈啰面對連年的虧損，不得不積極開拓本地生活業務。

借款利率達36%

哈啰早已不止是單車，對于如今已坐擁5億用戶的哈啰來說，其儼然已經展現出了流量平臺的優勢，近年來也在不斷突破業務邊界。去年哈啰推出社區團購業務“哈啰惠生活”，而本地生活，正是哈啰想利用出行帶動的業務。其生活模塊提供餐飲到店、金融、地圖、酒旅等服務，目前已經看不到其APP中餐飲業務。隨后幾個月，哈啰又相繼上線跑腿業務。目前酒店、訂票等生活服務業務并未引起太大波瀾，反而是其金融業務招致諸多關注。

2019年哈啰上線助貸產品“臻有錢”，最高20萬額度，與湖北消費金融、中原消費金融、蒙商消費金融、桔多多借款等多家機構合作。臻有錢自上線以來就被用戶投訴貸款利息高、暴力催收、下款前無貸款合同等問題。

安徽的李先生今年8月從臻有錢借款11000元，李先生回憶當初平臺匹配了多家貸款機構，包括湖北消費金融、天美貸、杭銀消費金融、桔多多借款等，最終顯示放款機構是桔多多借款，共12個月每月還款1104.75元，以IRR計算，這筆借款的綜合年化利率為36%，其中包含高額的服務費。

李先生表示，放款合作方是隨機匹配，雖然臻有錢在借款頁面宣稱“1千元借1天最低只需0.3元”“年化利率10.8%起”等字樣，但用戶無法自由選擇放款機構，一般來說只有最優質的的客戶才能享受到最低利率。多位用戶表示，能真正享受到最低利率的客戶很少。

桔多多借款的前身為桔子分期，于2020年6月份更名為桔多多。而桔子分期成立于2014年，發源自校園貸，號稱為東北地區成立時間最早、規模最大的大學生分期購物商城。

天眼查信息顯示：桔多多現隸屬于大連桔多多科技有限公司，股東分別為史孝東、深圳中新佳成、大連桔子股權投資中心、盈富通投資，持股比例分別為40%、25%、20%、15%。

今年初，工信部下架了12個侵犯用戶權限的APP，其中“桔多多”被列入下架名單，原因是“違規收集、使用個人信息”。在黑貓投訴上，多位用戶投訴桔多多貸款利息高達36%，暴力催收等問題。這些用戶中，部分用戶是通過臻有錢下的款。

臻有錢和這樣的“問題平臺”合作，遭到大量的用戶投訴也就不足為奇了。

流量變現難題

WEMONEY研究室以用戶的身份，完成個人信息、身份認證及活體識別之后，獲得申請額度，申請借款2300元，第一次放款機構是桔多多借款，一年期年化利率顯示36%。第二次放款機構為恒生銀行，一年期年化利率為28%。與李先生顯示不同的是利息不顯示服務費。

此外，WEMONEY研究室在借款過程中發現，雖有貸款合同，但涉及到注冊服務協議等合同卻在下款前無法展示。對此，李先生表示，下款后臻有錢也未提供合同，必須向客服申請才會看到。

臻有錢目前合作了多家金融機構，其平臺上的借貸利率較高，WEMONEY研究室盤點發現，包括桔多多、湖北消費金融、蒙商消費金融等機構都曾緊貼36%放貸。雖然哈啰有一定的消費金融線上運營經驗，其助貸品牌形象卻并不光彩。嚴格地說，36%利率暫時還沒觸碰法律這條紅線，但已觸碰了監管紅線。

哈啰為何向如此多的平臺導流，甚至不惜損害自己的“羽毛”。或許這和其想做成大平臺息息相關。

2020年3月，創始人楊磊在接受胡潤百富采訪時談道，“哈啰的定位肯定不是做一家共享單車公司，更不是做一家兩輪出行公司，哈啰還有一個更大的想法，就是能成為中國下一代平臺型企業。”

有流量平臺優勢，并不代表有變現的能力。哈啰近幾年圍繞平臺和流量廣撒希望的種子，陸續推出7項新的本地新興細分業務。

招股書中，哈啰出行的業務營收主要來源于本地服務。本地服務分為本地出行服務和新興本地服務，其中在整體營收結構中，共享兩輪出行是重要營收支柱，從2018年到2020年，哈啰出行共享兩輪營收分別為21.14億元、45.44億元和55.03億元，2018至2019三年，其占總營收的百分比分別為100.0%、94.2%、91.0%。背靠阿里的資金和流量，其新興本地服務依然沒能破圈。

而最近三年其虧損超48億，進入2021年哈啰出行虧損的狀態依舊沒有改變，2021年第一季度，哈啰出行調整后凈虧損為3.83億元。連續虧損達壓力使得哈啰的流量變現之路更為急迫。

哈啰在嘗試了本地生活、社區團購等業務后，“吃喝玩樂”的本地生活很快銷聲匿跡；試水的社區團購，最終也草草收尾。僅剩下金融業，從目前合作平臺數量來看，可以算得上發展得相對順利的一環。

但利率下行的背景下，哈啰這部分收益勢必會被蠶食，接下來助貸平臺和金融機構間的合作會更加嚴格。出行場景雖擁有巨大流量，哈啰想發展成助貸平臺，還需合規運營。