作者| 貓哥

來源| 大貓財經(ID:caimao_shuangquan)

這兩年，很多當過首富的大佬日子都不太好過。

房地產忙著自救、互聯網忙著裁員，至于教育就更別提了 。

不過，這些都還算是在意料之中，只要能認清形勢、管住手腳，一般不會淪落到萬劫不復的地步。

相比之下，最慘的還是那些一直身處風口之中的時代寵兒，行業正在蓬勃發展，公司的業績更是蒸蒸日上，結果呢？股價偏偏就給你來了個突然襲擊。

在過去一周里，被股民尊為“寧王”的寧德時代，股價跌了17%，市值咔咔地蒸發了2300多億，相較2021年12月3日的歷史高點，市值更是縮水了將近4700億，這是個啥概念呢？

整個大A股，只有18家公司的市值超過了5000億，這倆月寧王蒸發掉的市值，能在A股市值榜里排在第19位。

眼看著市場做出了選擇，擅長馬后炮的分析師們坐不住了。

有人說這是某基金遭大額贖回引發的市場踩踏，還有人說這是海外新制裁引發的抱團瓦解，甚至還有人煞有介事地搞起了玄學，比如有個券商就發了篇研報，直言寧德時代還有20%的下跌空間。

這個結論是咋來的呢？很簡單，看茅臺！

最慘的時候，貴州茅臺從2608塊的高點直接被砸到了1525塊，跌幅高達38.18%。按照刻舟求劍的理論推算，未來20%的下跌空間這不就來了么。

聽起來挺唬人是吧？

不管怎么說，寧德時代也是全球動力電池領域的一哥，市場份額高達36.2%。

對于這個體量的制造業巨頭來說，這樣的“哲學分析”實在是太不負責了。眼看著負面情緒不斷醞釀，被各種謠言環繞的寧德時代直接選擇了報警。

寧王的大老板曾毓群是去年財富增加最快的人，穩穩的福建首富，可能在他看來，寧德靠得是實打實的做產業，但也有人認為，這個萬億帝國的崛起充滿了戲劇性，離不開“豪賭”二字。

據說前些年，曾毓群的辦公室里就掛著“賭性更堅強”五個大字。為啥不寫福建人最愛的“愛拼才會贏”呢？還真有投資人問過，這位福建大佬的回應堪稱經典：“光拼是不夠的，那是體力活，賭才是腦力活”。

說起來，他人生中的第一次豪賭就是下海。

上世紀八、九十年代，下海的商人們最喜歡干的就是地產和外貿。大風口、來錢快，但曾毓群選擇了看起來沒那么賺錢的鋰電池。

一開始的時候，這一行業的錢基本都被日本人賺去了。這也是沒辦法的事情，咱們當時要技術沒技術、要品牌沒品牌，所以在開頭的十幾年里，曾毓群只能在日資企業的陰影下掙扎。

好不容易捱到了2011年，他帶著嫡系部隊創立了寧德時代，大本營就選在了自己的家鄉寧德。

為了搞定難纏的華晨寶馬，寧德時代建起了當時亞洲最大的電池測試中心。以當時的視角來看，這一選擇無異于賭博，萬一拿不下后續的單子，那這些投資可就都打水漂了。

萬幸的是，老外就喜歡這種魄力和決心。到了最后，寧德時代不僅拿到了一筆數額不小的訂單，還成功打入了寶馬的供應鏈。

有了這個項目的背書，曾毓群的路子就越走越通了。在那之后，不少新能源車企慕名而來，點名要用寶馬用的電池，采購額更是以十億為單位不斷攀升。

不過光靠這些單子，寧德時代還是不足以問鼎動力電池老大的寶座。

為了實現彎道超車，咱們制定了各種各樣的新能源產業政策，就連補貼也是追著屁股后面給。在2013-2016這幾年里，新能源行業拿到的補貼總額超過3000億。

充足的產業補貼下，借機中飽私囊的人不少、騙補的公司更多，很多公司倒是沒這些問題，但是競爭力也不行，掙不到什么錢，因為當時行業大打價格戰，比如背靠LG的韓國人就在國內大肆傾銷。

最夸張的時候，國內出貨量前十五的客車企業中，有六家跟LG和三星SDI有過初步協議，占了國內市場的三分之一，所以國內的廠商基本都在生死線上掙扎，飽受價格戰之擾的寧德時代也不住抱怨：

“某些廠商的惡性價格戰，尤其是低于成本的傾銷行為會讓我國電池企業喪失生存和發展空間，也影響優質產能的進一步擴充”。

眼看著市場一步步淪陷，工信部出手了。

2015年，一份被簡稱為“動力電池白名單”的文件發布，一共57家中國企業上榜，而原本肆意的日韓企業消失得無影無蹤。

說白了，想用外國公司的電池，那對不起，推廣目錄和真金白銀的補貼就跟你沒關系了。

借助“白名單”創造的寶貴時間窗口，國內動力電池企業很快就把屬于日韓的市場份額搶了過來。

2018年，躊躇滿志的寧德時代正式登陸創業板。

那時候，寧德時代不僅是全球動力電池市場裝機量第一的老大哥，手里還捏著寶馬、大眾等一眾車企巨頭的大單，加上頭上又有著產業政策保駕護航，股價和市值很快就一飛沖天了。

就在2021年12月2日，寧德時代的市值站上了1.6萬億大關。

這不僅把曾毓群送上了福建首富的寶座，也讓他的嫡系們收獲了難以計數的財富——就在2021年的福布斯超級富豪榜上，寧德時代就有9人上榜，成了上榜人數最多的公司之一。

放眼整個A股，這樣的造富能力也是獨一份的。

一般到了這一步，不少企業就該開始飄了。

這樣的事咱們見的還少嗎？遠的有金融、地產，近的有互聯網和在線教育，隨便拉出來一個都是說狠話燒錢玩的行家里手，還真沒有幾個人能堅守初心。

從這個角度來說，扎根實業幾十年的曾毓群倒像個異類，從資本市場上募集的資金總數遠超千億，這些錢都拿來干嘛了呢？建廠房、搞產線。

除了擴產能外，寧德時代也在供應鏈上下游多有布局——投資控股鋰礦、鋰鹽、正負極材料，再到制造設備等上下游公司，這既滿足了資本市場的期待，也穩定了公司的產能與供應。

曾經的福建寧德號稱是海岸線上最窮的城市，是全國18個集中連片的貧困地區之一，現在則成了名副其實的電池城，打從2018年起，全球各大車企的采購負責人都大包小裹地造訪過這個小城，來干嘛？買電池啊。

曾毓群毫不避諱地談起了車企買電池的兩種模式。一種是中長期的“買產線或包產線”，另一種是“鎖量”，車企采購達不到約定的供貨量、就要自己掏錢補足差額。

“沒有錢的承諾，是不認真的”。

雖說這樣的霸道私底下也引起了車企的不滿，但這也是一種可以理解的風險分散。如今的動力電池行業，存在著多種方向和可能，對負擔最大風險的寧德時代來說，也想把把安全繩系在腰上。

工業時代沒有童話、更沒有神話，對后發國家來說，用政策和市場培育規模，反過來再用規模反哺技術，這是彎道超車、產業升級的必經之路。

從這個角度來看，反倒是抱團豬突、抱團潰退的基金經理們，只想著反復割韭菜，才是工業時代里最尷尬的角色。