出品|WEMONEY研究室

文|劉雙霞

資產(chǎn)規(guī)模過萬億元的杭州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)生變。近日，擔(dān)任杭州銀行大股東7年之久的澳洲聯(lián)邦銀行減持所持股份，套現(xiàn)近83億元。此前，杭州銀行兩大險企股東太平洋人壽、中國人壽也進行了減持。

近年來，杭州銀行發(fā)展快速，資產(chǎn)規(guī)模躋身城商行前列。但隨著規(guī)模擴張，杭州銀行房貸等貸款業(yè)務(wù)違規(guī)不斷，核心資本也需要補充。同時，杭州銀行正在實施新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃，從“規(guī)模驅(qū)動”到“效能驅(qū)動”轉(zhuǎn)變。在新的戰(zhàn)略規(guī)劃中，零售、小微和財富管理成為發(fā)力重點。隨著大股東易主，杭州銀行經(jīng)營走向受到關(guān)注。

01股權(quán)生變，險資、外資相繼減持

3月1日，杭州銀行發(fā)布權(quán)益變動提示公告，公司第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別向杭州城投和杭州交投轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份各2.968億股，共占公司總股本的10%，轉(zhuǎn)讓價格為13.94元/股。

交易完成后，澳洲聯(lián)邦銀行持股比例將由15.6%降至5.6%，杭州市財政局將隨之被動成為第一大股東（持股占比為11.9%）。

澳洲聯(lián)邦銀行此次減持套現(xiàn)82.75億元。2005年4月，澳洲聯(lián)邦銀行同杭州銀行正式簽約，斥資6.25億元人民幣入股19.9%。

7年時間，澳洲聯(lián)邦銀行這筆投資獲得高額回報。對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，澳洲聯(lián)邦銀行稱，主要出于聚焦本土和新西蘭核心銀行業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略考慮。目前，澳洲聯(lián)邦銀行還是齊魯銀行的大股東，占股20%。

民生證券認為，澳洲聯(lián)邦銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要系自身戰(zhàn)略調(diào)整，剩余股權(quán)繼續(xù)鎖定。受澳洲經(jīng)濟增速放緩影響，澳洲聯(lián)邦銀行經(jīng)營壓力加大，其管理層也表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的部分原因是，未來將更聚焦在澳大利亞和新西蘭的本土銀行業(yè)務(wù)上。

事實上，不僅澳洲聯(lián)邦銀行，太平洋人壽、中國人壽也減持了杭州銀行股份。

在2021年，太平洋人壽曾兩次減持杭州銀行。在2022年2月21日晚，杭州銀行公告稱太平洋人壽擬減持該行1.18億股，徹底清倉退出股東行列。

值得注意的是，杭州銀行的另一家險企股東——中國人壽也于2021年9月至11月減持該行5589萬股，減持總金額達8.43億元，持股比例由4.80%降至3.86%。

在2020年年報中，“股權(quán)結(jié)構(gòu)合理”被杭州銀行視為自身的核心競爭力之一。杭州銀行表示，其股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“小集中、大分散”的特點，前三大股東外資、國資、民資三足鼎立并保持相對穩(wěn)定，前十大股東持股穩(wěn)定在65%左右，各類資本相互融合、多元結(jié)構(gòu)相互制衡，同時股東行為規(guī)范并積極支持公司發(fā)展，為穩(wěn)健的公司治理奠定了堅實基礎(chǔ)。

02貸款業(yè)務(wù)頻現(xiàn)違規(guī)，核心資本待補充

杭州銀行成立于1996年，2003年，通過增資擴股，吸收民營資本，實現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)多元化。2005年4月與2006年8月，先后與澳洲聯(lián)邦銀行、亞洲開發(fā)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從而成為浙江省第一家擁有外資股份的城市商業(yè)銀行。

杭州銀行于2016年在上交所上市，經(jīng)營上立足杭州，深耕浙江，輻射長三角。近年來，杭州銀行營收、凈利潤保持快速增長，在上市銀行中排名前列。

截至2021年9月末，杭州銀行總資產(chǎn)達到1.33萬億元，在城商行中排在第七位。2021年前三季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入223.77億元，較上年同期增長19.97%，實現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤70.36億元，較上年同期增長26.16%。

隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴張，杭州銀行核心資本一直較為緊缺，核心一級資本充足率較低。

2017年末——2021年三季度末，杭州銀行核心一級資本充足率分別為8.69%、8.17%、8.08%、8.53%、8.51%。而相應(yīng)時點，商業(yè)銀行核心一級資本充足率分別為10.75%、11.03%、10.92%、10.72%、10.67%。

此外，隨著規(guī)模增長，杭州銀行在業(yè)務(wù)方面也頻頻出現(xiàn)違規(guī)。

據(jù)銀保監(jiān)會2月25日消息，該行因涉貸違規(guī)被罰款300萬元，另有1名相關(guān)責(zé)任人被處以罰款8萬元。

據(jù)統(tǒng)計，近兩年來，杭州銀行屢次收到百萬級大額罰單。從違規(guī)事由來看，杭州銀行多涉及貸款業(yè)務(wù)違規(guī)，涉房貸款違規(guī)尤為突出。

如2021年5月的一張罰單顯示，杭州銀行因多項貸款違規(guī)被罰250萬元。監(jiān)管披露，杭州銀行涉及的違規(guī)行為包括：房地產(chǎn)項目融資業(yè)務(wù)不審慎；流動資金貸款管理不審慎，資金被挪用于支付土地出讓金；授信投放不審慎，超額投放；理財資金管理不審慎，回流借款人母公司挪用于支付土地出讓保證金；個人經(jīng)營貸款管理不審慎，資金挪用于購房；個人消費貸款管理不審慎，資金挪用于購房。

相關(guān)評級報告也指出，杭州銀行涉房貸款占比較高。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，杭州銀行房地產(chǎn)貸款總額、個人住房貸款余額分別為1178.96億元、720.77億元，在貸款總額中的占比分別為24.38%、14.90%。而銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》顯示，自2021年1月1日起，城市商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款占比上限為22.5%，個人住房貸款占比上限為17.5%。

另外，杭州銀行房地產(chǎn)貸款的不良率也出現(xiàn)上升。截至2020年末，該行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率增至2.79%，上年末為0.27%。

杭州銀行在2020年年報中也披露了房地產(chǎn)調(diào)控的風(fēng)險。杭州銀行指出，房地產(chǎn)貸款集中度管理更加嚴格，住房按揭貸款額度受央行窗口指導(dǎo)，商業(yè)銀行需嚴格防止信用貸、消費貸、經(jīng)營貸等信貸資金違規(guī)流入房市，同時要嚴格審核首付款資金來源和償債能力審核、借款人資格審查和信用管理、風(fēng)險排查等，房地產(chǎn)信貸合規(guī)風(fēng)險和操作風(fēng)險加大。

03謀求從規(guī)模到效率轉(zhuǎn)變，大零售成新看點

在經(jīng)歷幾年快速發(fā)展之后，杭州銀行也在謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。杭州銀行在2020年完成五年戰(zhàn)略(2016-2020年)之后，開啟了新的五年規(guī)劃，在穩(wěn)固并優(yōu)化對公基本盤的同時，發(fā)力零售、小微和財富管理業(yè)務(wù)驅(qū)動新一輪增長。

杭州銀行此次股權(quán)變更正處于其新一輪五年戰(zhàn)略規(guī)劃(“二二五五”戰(zhàn)略)的第二年。2021年，杭州銀行開始實施“二二五五”戰(zhàn)略，其發(fā)展愿景是打造“中國價值領(lǐng)先銀行”，綜合體現(xiàn)客戶價值、員工價值、股東價值和社會價值的協(xié)調(diào)發(fā)展和有機統(tǒng)一，爭做創(chuàng)造恒久價值的“優(yōu)等生”和廣受內(nèi)外信賴的“好銀行”。

新戰(zhàn)略中，杭州銀行力圖實現(xiàn)從“產(chǎn)品導(dǎo)向”到“客戶導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)從“規(guī)模驅(qū)動”到“效能驅(qū)動”的轉(zhuǎn)型。

券商分析指出，金融行業(yè)的核心定價因素是長期合作關(guān)系或者說客戶黏性，但黏性并非一蹴而就，而是累積的，背后是產(chǎn)品關(guān)系向客戶服務(wù)關(guān)系的轉(zhuǎn)變。華安證券表示，第一個五年規(guī)劃中，杭州銀行通過信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)固了資產(chǎn)質(zhì)量，在新戰(zhàn)略中，繼續(xù)審慎經(jīng)營對公表內(nèi)業(yè)務(wù)的同時，發(fā)力零售和小微。

消費信貸、財富管理是杭州銀行零售業(yè)務(wù)的重點。據(jù)了解，杭州銀行計劃到2023年末管理客戶綜合金融資產(chǎn)規(guī)模6400億元，2025年超8000億元。零售信貸業(yè)務(wù)圍繞有房有薪客群，提供按揭和消費信貸，計劃2023年表內(nèi)規(guī)模達1900億元，2025年達2700億元。

不過，從數(shù)據(jù)來看，2021年上半年末，杭州銀行零售客戶總資產(chǎn)剛剛突破4000億元，并且增速呈現(xiàn)放緩趨勢，在銀行業(yè)零售競爭加劇的背景下，要想在2025年實現(xiàn)翻番，并非易事。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，杭州市財政局被動成為第一大股東，整體股權(quán)結(jié)構(gòu)中杭州國資占比提升。券商分析認為，銀證合作有望更加緊密，帶來資源注入的同時，利好資產(chǎn)擴張和低息負債吸收。

不過，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化難免會給杭州銀行的經(jīng)營和戰(zhàn)略執(zhí)行帶來一定的影響。同時，更為迫切的是，杭州銀行需解決補足核心資本、加強貸款業(yè)務(wù)管理等問題。