撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經

2022年3月28日，貝多財經從港交所了解到，醫療器械公司新光維醫療科技（蘇州）股份有限公司–B（下稱“新光維醫療”）的上市申請材料已經“失效”，目前已無法正常查看或下載。

據貝多財經了解，新光維醫療成立于2016年，專注于醫用內窺鏡及相關創新產品的研發及商業化。2021年9月28日，新光維醫療在港交所遞表，摩根士丹利和中金公司為聯席保薦人。

目前新光維醫療遞表已有6個月，但尚未能通過聆訊，因而“失效”。這意味著，新光維醫療首次沖刺港交所上市“折戟”，但并不代表上市失敗，可在后續更新材料繼續IPO進程。在此期間，新光維醫療曾獲得中國證監會國際部的反饋意見。

中國證監會國際部要求新光維醫療說明各個股東的具體情況，以及董事、監事、及高級管理人員情況；同時補充說明本次發行是否會導致公司實際控制人發生變更，并提供其發行前后控股股東、實際控制人的認定依據。

因歷次股權變動中頻繁出現股份代持及還原的情況，中國證監會國際部要求新光維醫療說明代持的必要性及具體原因、入股價格及定價依據，是否存在利益輸送以及是否符合法律法規要求，該公司及下屬公司是否對相關股東入股提供了財務資助等。

早前招股書顯示，新光維醫療已開發一系列具有世界領先技術特點的內窺鏡產品及在研產品，尤其是在高性能一次性使用內窺鏡技術、超高清醫用成像技術、3D醫用成像技術、特殊光醫用成像技術及超細內窺鏡成像技術領域。

根據弗若斯特沙利文的統計，截至最后實際可行日期，新光維醫療是國內唯一一家在此五項尖端技術中均已布局的醫用內窺鏡企業，并已成功開發出涵蓋醫院各類臨床科室全部類型內窺鏡手術的全面產品及在研產品組合。

截至最后實際可行日期，新光維醫療亦是全球唯一一家成功開發具有2D轉3D功能的內窺鏡系統的公司，并且是中國唯一一家4K內窺鏡成像系統和4K內窺鏡鏡體均獲得FDA（美國食品藥品監督管理局）批準的公司。

在本次上市前的股權架構中，新光維醫療執行董事、總經理、首席技術官陳東直接持股33.77%，通過新圖管理持股7.16%，通過瑞城香港持股2.29%，合計持股43.22%；董事長、非執行董事張一持股21.68%，非執行董事周昂持股3.74%，原董事鄧力持股6.96%。

同時，高瓴資本通過HFVG-V HK直接持股4.28%，通過邦瑞持股1.12%，合計持股5.40%；經緯創投通過杭州創乾持股2.78%，禮來LAV通過 LAV Scivita持股2.59%，涌金資本通過DBCMF HK Limited持股0.93%，通過DBSMF HK Limited持股0.26%。

值得一提的是，招股書顯示，新光維醫療于2016年10月20日成立，初始注冊資本20萬元，兩名創始人（亦是實控人）陳東和張一各持股50%，且均為代持。據了解，代持者分別是陳東的兄弟陳勁松，以及張一的母親胡興玉。

新光維醫療稱，陳東和張一均非中國籍，但認購公司股權的資金是陳東和張一的自有資金。基于代持和授權委托書，陳東和張一行使作為新光維醫療股東的權利和投票權，間接控股公司。

2018年，新光維醫療早期階段的兼職財務、創始人值得信賴的朋友王筱佳，以及陳東的配偶陳雨冰加入代持行列，目的是為了避稅。新光維醫療稱，“分開持有按不同價值認購的股權更為方便，原因是在中國所有股權轉讓均須繳付20%的資本增值稅。”

來源：新光維醫療招股書。

因此，委任王筱佳持有彼等按更高價值認購的股權，而葉紅及陳勁松（作為陳東的代持人股東）繼續持有彼等按名義價值認購的股權。中國法律顧問確認，該安排并無違反適用中國法律法規，包括有關稅務法律及法規。

成立至今，新光維醫療共獲得兩輪融資，均發生在2021年。其中，于2021年4月獲得3.73億元A輪融資，2021年7月獲得3.77億元B輪融資，另HFVG-VHK于2021年7月斥資約1000萬元收購部分股權，B輪投后估值為68.53億元。

財務方面，2019年、2020年度和2021年上半年，新光維醫療的收入分別為1038.9萬元、3222.2萬元和3196.9萬元。其中，來自銷售醫用內窺鏡解決方案的收入分別為1015.0萬元、2715.4萬元和2695.0萬元，占比分別為97.7%、84.3%和84.3%。

報告期內，新光維醫療的毛利分別為662.2萬元、1686.2萬元和1812.2萬元，毛利率分別為63.7%、52.3%和56.7%。截至目前，新光維醫療尚未實現盈利，其報告期內的凈虧損分別為3083.6萬元、3057.1萬元和4652.8萬元，合計約虧損1.08億元。

得益于融資，新光維醫療的現金儲備勉強夠用。截至2021年6月30日，新光維醫療持有現金及現金等價物為3.20億元。新光維醫療預計，這一儲備將能夠使該公司維持財務穩健11個月。

新光維醫療稱，將繼續密切監控該公司的經營現金流量，并預計在有需要時籌集下一輪融資，緩沖期至少為12個月。而貝多財經了解到，截至目前，這一緩沖時間對新光維醫療來說僅有3個月的時間。

這意味著，新光維醫療亟待獲得新的融資來實現正常運轉，否則隨時可能面臨停擺。