“你的內心得多黑暗才能有如此想法啊......只有在你這無恥的人眼里才什么都是陰謀。”繼通策醫療后，夢百合董事長也跟人在雪球上懟起來了，言辭十分激烈。

董事長怒懟股東

主打記憶棉床墊的夢百合，股價自去年2月以來跌跌不休，市值蒸發逾7成，跌去120多億。對此，有公司股東坐不住了，開始在雪球吐槽。

5月16日，名為“與優秀同行”的網友發帖稱，夢百合一直暴跌的原因是，“每年通過恒康數控從上市公司拿走1個小目標，大宗交易減持了5個小目標，其實減不減持原始股，都無所謂了，忘了還質押了幾個小目標出來。反正負債都是公司，大不了繼續增發嘛（去年說了增發，后來借到錢了不想增發，現在債務更嚴重了還是增發吧），已經很努力了，大環境改不了的，該撞車就撞車，不想轉彎。”

沒想到，一直潛水的夢百合董事長倪張根看到后，直接跳腳，“你的內心得多黑暗才能有如此想法啊？你太自以為是了認為監管不審關聯交易嗎？恒康數控在夢百合最困難的時候（疫情導致簽證辦不出來）把人“借”給夢百合用，作為普通員工去海外工廠支援。只有在你這無恥的人眼里才什么都是陰謀。大宗交易減持5個億，你腦子也有病吧？那是我二級增持的股票還有部分給了保利，那也是為了給夢百合業務賦能。”

回復中，倪張根不僅激烈駁斥，甚至還破口大罵。

“作為一個上市公司的老總。您這也太小氣了吧，大度點兒，做出好成績來，人家自然會閉嘴的”，“以前通策醫療的呂建明也是懟天懟地的罵投資者，后來大家都知道了”，網友們跟帖表示。

也有網友認為，“炒股虧錢不能只怪人家董事長”，“覺得這個企業要倒閉那就咬牙勇敢的清倉，沒必要在這里指來喝去。覺得公司有希望就多祝福，如今的世道，戾氣都很重，但個人修行還是要的。”

“互動”一路升級

實際上，網友“與優秀同行”確實在夢百合這只股票上虧了不少錢，4月27日還發帖，“奇恥大辱，奇恥大辱啊，我都是在倪張根吹噓去年初那段時間買的，可以維權不”。從其貼的賬戶截圖來看，夢百合這只股票已經虧了34.52萬，虧損幅度逾65%。他認為虧損的原因，源于倪張根的吹噓。

更早之前發帖，“一直標榜來雪球賣床墊，結果干的是市值管理，市值搞崩了，就學鴕鳥……”，并@倪張根。

倪張根還真出來解釋了一番，“運費8倍，原料高位，管理半徑無限變長，相信沒有人毫不受到影響。我永遠不會做鴕鳥，我也一定會懟無理中傷的人，除非已經被我拉黑的。”

不難看出，該名網友的怒氣值一路上升，而倪張根也是耐心漸失，最終引發了一場飆臟話的互懟。

雪球“網紅”老板

在雪球上，倪張根算是一位“網紅”老板，目前已有近2萬粉絲，雪球幾乎成為他的第二個發言場所，比如，近期相繼發布了《年報季報說明》、《權益變動說明》等千字小作文，還頻繁與網友互動。

當然，針對一些網友的質疑，倪張根也毫不客氣開“撕”，包括網友質疑的公司現金流問題、股票走勢問題等等。

有觀點認為，董事長直接面對作為中小投資者的股民雖然難得，但在溝通方式上應該更加溫和而理性，而不是以怒懟、對罵的方式呈現。

值得一提的是，在倪張根之前，已有兩位A股上市公司董事長因怒懟股民的雷人雷語引發軒然大波。

2019年5月17日，千山藥機股東大會上，董事長劉祥華面對股東“能否拿回血汗錢”的質詢時，竟回應，“你本來就是來賭博的，而我們的股票正好符合你。”最后，劉祥華因公司年報存虛假記載被采取終身市場禁入措施。

去年10月，當時市值還有千億的“牙茅”通策醫療突遭兩跌停，期間，董事長呂建明直接在雪球與股民公開對罵，“這樣的人買我們的股票是我們的恥辱……”，呂建明的形象此后一落千丈。

夢百合的危機

董事長親自與股民急赤白臉地開撕背后，夢百合確實存在一些危機。

夢百合2021年年報顯示，董事長、總裁倪張根47歲，還沒到“知天命”之年，骨子里帶著一股猛勁。

畢業于同濟大學的倪張根，在2003年創辦了恒康家居，并于2016年10月成功登陸A股，成為“記憶棉第一股”，上市兩個月后改名為“夢百合”。Mlily夢百合是恒康家居旗下的自主品牌，在歐美有較大影響力，改名背后透露著對開拓國內市場的野心。他曾表示，要“改變中國人睡硬床的錯誤觀點”。

然而5年過去了，夢百合的營收還是以國外市場為主。夢百合2021年的營收中，境外營收67.27億元，占比82.65%；境內營收11.85億元，占比14.56%，這與同行喜臨門的營收構成截然相反。

盡管夢百合國內營收也有增長，但營收結構沒有任何變化。財通社了解到，國內消費者對記憶棉床墊相對較高的價格比較敏感，記憶棉床墊的效果也“見仁見智”，大部分消費者的偏好并沒有被倪張根固執般的口號所改變。而在外銷中，公司除了自主品牌銷售外，也采用"貼牌"模式，為Walmart、JYSK 等提供 ODM 產品，因此，對當地消費者而言價格相對便宜，市場比較穩固。

最大市場在海外，自然隱憂不少。2021年，公司總營收增長24.64%，但是凈利潤卻罕見下滑172.78%，一舉虧損2.76億元，成為上市床墊企業中唯一虧損的公司。怎么回事呢？年報稱，2021 年，全球產業鏈、供應鏈運行受阻，運價高、停航、跳港等現象不斷，大宗商品原材料價格大幅上漲，全球疫情起伏反復。

實際上，夢百合自2020年以來，就已經陷入了增收不增利的怪圈。去年三季度，公司還針對美國的設計訴訟案件全額計提損失約1.6億元，相當于此前近半年的凈利潤。

更困擾夢百合的是，床墊行業，原材料成本通常占比超50%，倪張根此前也因為原材料之事親自下場與合作多年的伙伴“開撕”，公開抨擊原材料供應商萬華化學壟斷式漲價。

有意思的是，盈利不佳的局面下，夢百合仍在激進擴張，公司已在塞爾維亞、美國、泰國及西班牙等建立了多個生產基地。同時國內方面，2021年線下門店數量突破1000家。

急速擴張下，公司的固定資產從2016年的4.62億元一路增至2021年的23.96億元。此前，公司只有極少金融負債，如今已債務壓頂。截至2022年一季度，公司短期借款高達18.34億元，一年內到期的非流動負債6.43億元，流動負債合計42.07億元。而公司的貨幣資金只有6.57億元，另有應收賬款13.14億元，現金流捉襟見肘。

自掏腰包買大樓惹爭議

5月17日，夢百合發布公告稱，倪張根轉讓公司10.77%的股份給具有國資背景的中閱資本，引入紓困資金5.52億元，但倪張根此舉構成減持行為。

互聯網是有記憶的，2021年1月，倪張根回應股民質疑時曾表示，未來2.5年內不會考慮出售自己的原始股。在此次減持前，倪張根還累計質押了1.26億股夢百合股票來融資。

當日，倪張根在雪球趕緊發布了一份《權益變動說明》。他稱，“最近一年眾所周知的原因，股價持續下跌，我自己的現金流確實很緊，大家也看到了連續追加質押的公告，都是要求補倉惹的禍。錢都用到哪里去了？上海的樓，海外體外零售的收購和相關的最近一年多的補流，這些大概6～7億吧。也就是說我除了這些和夢百合未來發展布局相關的投入外，其他并無負債。補倉補煩了，就想盡可能解決這個問題。”

“上海的樓”指的是夢百合酒店。2021年2月28日，倪張根在雪球發布過一篇小隨筆《暢想上海夢百合0壓大廈》，表示“以夢百合產品切入五星級酒店市場”，“絕佳的廣告位”。

他表示，“夢百合不方便買，所以大股東通過其他公司買但目的只是為了公司業務發展”，并且在和股民的互動中表示，“私人的，因為上市公司涉房不好”。不過有觀點認為，收購酒店做宣傳感覺有點本末倒置，后續還會產生關聯交易。