《電鰻財經(jīng)》 趙超/文

2021年營收、凈利潤雙降的香飄飄(603711.SH)，日字仍不好過。2022年上半年，公司預計凈利潤虧損超億元，預計虧損金額遠超2021年同期。

《電鰻財經(jīng)》注意到，盡管香飄飄在一季度提高產(chǎn)品價格，但目前來看，尚未走出虧損泥潭。

值得注意的是，2022年，香飄飄持續(xù)推出紅石榴白葡萄、霸氣椰椰等新品，終端銷售情況，尚待觀察。

虧損金額同比增長

根據(jù)香飄飄2022年半年度業(yè)績預虧公告，公司預計2022年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤虧損1.2億元左右，預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損1.5億元左右。

2021年上半年，香飄飄歸屬于上市公司股東凈利潤虧損6225.64萬元，扣非后凈利潤虧損9837.36萬元。

2022年一季度，因國內(nèi)疫情散發(fā)，各地推出了“就地過年”的政策。香飄飄“以動銷為原則”，謹慎備貨，導致一季度業(yè)績下降幅度較大。第二季度，公司沖泡類產(chǎn)品進入銷售淡季，另因部分重點銷售區(qū)域的疫情管控措施較為嚴格，導致公司整體業(yè)務的正常推進受到一定程度的影響，公司二季度凈利潤與上年同期基本持平。

2022年一季度，香飄飄營業(yè)收入同比下滑28.28%至4.96億元，歸屬于上市公司股東凈利潤同比下滑2105.78%至虧損5967.66萬元。公司解釋稱，一季度公司歸母凈利潤同比下降較多的主要原因，是由于原材料成本相比去年同期有較大幅度的上升。

一季度，香飄飄沖泡類產(chǎn)品收入同比下滑36.81%至3.29億元，即飲類收入同比下滑3.47%至1.58億元。公司對細分系列的銷售收入情況按產(chǎn)品分類進行合并統(tǒng)計，沖泡類包括經(jīng)典系列、好料系列、珍珠系列及沖泡類其他系列，即飲類包括液體奶茶、果汁茶及即飲類其他系列。

從渠道收入來看，一季度，香飄飄經(jīng)銷商渠道收入同比下滑32.55%至3.88億元，電商渠道收入同比下滑10.45%至0.91億元，出口、直營渠道收入雖有所增長，但收入金額均未超過500萬元，體量較小。

從地區(qū)來看，一季度，香飄飄華東地區(qū)收入同比下滑45.02%，跌幅最高。華中、華南、華北地區(qū)收入同比跌幅均超30%。公司終端服務商體系進一步優(yōu)化，將一些規(guī)模較小的經(jīng)銷商優(yōu)化調(diào)整為經(jīng)銷商下設的分銷商或終端服務商，導致經(jīng)銷商數(shù)量調(diào)整。同期，公司經(jīng)銷商增加223個，減少210個。

《電鰻財經(jīng)》注意到，2022年1月5日，香飄飄發(fā)布公告稱，鑒于各主要原材料、人工、運輸、能源等成本持續(xù)上漲，為促進市場及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)公司研究決定，對公司固體沖泡奶茶(含經(jīng)典系列、好料系列)產(chǎn)品價格進行調(diào)整，主要產(chǎn)品提價幅度為2%-8%不等，新價格自2022年2月1日起按各產(chǎn)品調(diào)價通知執(zhí)行。

香飄飄在一季度中表示，公司已于2022年2月1日起，對部分沖泡產(chǎn)品進行調(diào)價，預計銷售終端的產(chǎn)品價格將于第二季度調(diào)整到位。

持續(xù)推出新品

沖泡類產(chǎn)品和飲類收入，是香飄飄兩大收入來源。疫情對公司第二增長曲線--即飲板塊業(yè)務的培育造成了一定影響，也對公司經(jīng)營轉(zhuǎn)型節(jié)奏帶來一定程度負面影響。

《電鰻財經(jīng)》注意到，由于杯裝產(chǎn)品的消費場景偏室內(nèi)、靜態(tài)，而飲料行業(yè)更大比例的消費場景是偏室外、動態(tài)，香飄飄決定從原來的杯裝形態(tài)向瓶裝做延伸。2022年上半年，香飄飄陸續(xù)推出了瓶裝Meco果汁茶、蘭芳園凍檸茶、咸檸七等瓶裝產(chǎn)品。

新品方面，香飄飄Meco推出紅石榴白葡萄、荔枝百香兩款新口味，即飲乳茶推出霸氣椰椰新品，沖泡奶茶的冷泡新品啵啵牛乳茶，熱泡高端新品臻乳茶。

香飄飄公司管理層2022年7月對外透露，幾款新品所處的階段不同，在銷售的表現(xiàn)上也有所差異。Meco果汁茶的“紅石榴白葡萄”、“荔枝百香”兩款新口味，銷售表現(xiàn)基本符合預期，果汁茶五大口味的整體表現(xiàn)較為均衡。“公司沖泡板塊新推出的幾款產(chǎn)品，目前還處在線上試銷階段。”

香飄飄沖泡類產(chǎn)品，目前還是以熱水沖泡為主。推出冷泡產(chǎn)品，是為了滿足夏季消費，如果未來發(fā)展順利，也會對平滑公司沖泡產(chǎn)品的季節(jié)性波動產(chǎn)生一定的幫助。

營銷方面，香飄飄在沖泡領域推進產(chǎn)品的健康化升級及渠道下沉，即飲方面公司會不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新，加快新產(chǎn)品的研發(fā)及推出進度。即飲業(yè)務，目前以Meco果汁茶為主打，經(jīng)過四年時間的積累，果汁茶已經(jīng)有了一定的消費者基礎。

在談及即飲產(chǎn)品的核心競爭力時，香飄飄管理層表示，公司即飲產(chǎn)品以Meco果汁茶為代表，果汁茶是公司開創(chuàng)的全新品類，區(qū)別于市面上一般的果味茶，公司果汁茶的果汁含量高，主打“真茶真果汁”“三種水果一杯茶”，是競爭力之一。