從現在出發，兩個在未來幾年都值得一直審視的問題是：市場想要看見怎樣的騰訊？以及包括騰訊在內的中國互聯網企業，在未來幾年里，究竟想要成為一個怎樣的自己？

作者|皮爺

出品|產業家

一把錘子落下。

8月17日晚，騰訊公布了第二季度財報，其中，增值服務是騰訊控股第一大收入來源，收入716.83億元，占比53%；網絡廣告收入186.38億元，占比14%，社交及其他廣告收入下降17%至161億元，媒體廣告收入下降25%至25億元。

值得一提的是，在此之中，騰訊的金融科技及企業服務收入高達422.08億，占比超過30%。

騰訊業務承壓是預料之中的事。伴隨著今年市場愈發復雜的環境，騰訊的游戲、廣告、以及出海等業務都受到一定程度的影響，由此帶來的結果是整體營收的負增長。對于這個數據的分析，市場上的討論已經足夠多。

但在產業家看來，這次財報在總數字之外，仍然還有它的獨特價值所在。即在一眾受市場影響的業務之中，很明顯的是，騰訊的金融科技及企業服務仍然保持穩健的增長，盡管其增長速度有所下滑，但在騰訊整體的營收占比卻是越來越高。

可以預想的是，伴隨著下半年市場環境的回暖以及視頻號的大舉資源壓上，騰訊的游戲、廣告等業務必然會回暖，但即使回暖，騰訊的金融科技及企業服務，也就是基于云計算為內核的TO B業務仍然將保持足夠高的比重。

TO B正在越發成為騰訊的核心業務支撐，或者說是新底色。

在過去幾十年的發展過程中，騰訊和阿里扮演的是互聯網的兩個頂點。但相較于阿里的重交易和撮合，提供貨架電商的模型，騰訊的企業價值往往被外界談及為投資、游戲，前者被外界傳為“沒有產品力”，后者往往在市場上不乏口誅筆伐者。

如今，從這次財報給出來的感覺是，騰訊在發生真實的變化。這種變化為騰訊從一個市場眼中互聯網的旁觀者（社交、游戲、投資）變為一個真正參與產業變化的角色。這種角色的價值不是電商的B2C，也更不是供應鏈的B2B聚合，而更多的甚至可以看作是“C2B”。

這種給外界的感覺是過往十幾年的時間里，騰訊所沒有的。在這次財報中，在這次最低洼的盆地里，騰訊讓外界看到了現在真實的自己。

從這點出發，兩個在未來幾年都值得一直審視的問題是：市場想要看見怎樣的騰訊？以及包括騰訊在內的中國互聯網企業，在未來幾年里，究竟想要成為一個怎樣的自己？

一

騰訊財報背后：市場期待怎樣的互聯網企業？

市場期待怎樣的互聯網企業？

在過去的十年時間里，互聯網企業創造了一個新的數字世界，比如微信對于社交的改變，天貓淘寶對于電商和零售產業的改變，抖音對于內容的改變，以及美團對于餐飲的改變等等。

互聯網企業在享受互聯網紅利帶來的加持的同時，也更創造出了便捷的生活方式，并且提供了一眾新的就業和促經濟增長的機會。

但這種企業增長邏輯伴隨著人口紅利的消失被迅速消弭。在過去的幾年時間里，關于互聯網的討論不絕于耳，討論的關鍵點恰在于互聯網企業能否成為推進中國產業加速的中堅力量。

這種討論背后，隱藏的是市場對于互聯網企業的期待。即盡管互聯網企業創造出了一定的價值，但在C端難題被互聯網重構的當下，產業矛盾成為更大的議題，越來越多的生產側和供應鏈側的難題被擺到臺面，和C端市場相比，滯后的中國TO B市場發展成為新的經濟主題。

換言之，市場希望能在TO B側打造出和TO C側相同的敏捷性和產品響應速度，通過對特定產業的升級，進而實現產業數字化改造，進而推動整體效率的提升。

而在市場的視野范圍內，騰訊阿里在C端有所成績的互聯網企業顯然是完成這個命題的最佳選擇。或者說，市場更希望這些互聯網企業能在單純的連接之外，更向深處延伸，不單純在點，更在面和體上證明自己的價值。

這是一個有價值的期待，也更是互聯網企業要想實現更大估值和價值的必行之路。即從標簽來看，不論是阿里的電商，美團的餐飲，抑或是字節的短視頻，其過往幾年更多的層面僅停留在供應鏈最后端的出口處，即僅是通過線上的方式把交易和溝通從線下環節轉移到線上，向供應鏈的前端和后端的延伸力度微乎其微，很難為產業和實體經濟帶來本質的產業變革。

騰訊也是如此。盡管在社交屬性上，騰訊為人們提供了更為便捷的溝通方式，但在此之外，市場更期望能看到騰訊在實體經濟中的價值。

“整體市場對互聯網企業的要求就是要更務實。什么叫務實，就是做產業縱深，向實體經濟靠攏。”一位投資人在接受采訪時表示。

二

從C到B，需要耐心

顯然，這并不是一件容易的事。這也是這次騰訊財報值得觀察的地方所在。

對于阿里美團來說，其本身具備一定的TO B屬性，從連接到向產業延伸算是有跡可循，比如阿里最近兩年的B端和C端的融合，美團則是通過機器人、餐飲供應鏈等賦能商家。盡管業務邏輯不同，但仍然可以算是有章法。

但對騰訊而言，這是難上加難。清晰的是，在過往更多的標簽里，騰訊確實沒有一個屬性是和TO B掛鉤，社交、游戲、投資更多的是在TO C側，對于TO B的涉入除了內部的技術自服務之外，底層基礎相對薄弱。

于是，外界看到了騰訊在2018年面向產業互聯網的“930”變革。在之后的兩年時間里，CSIG成了發聲最多和進入人數最多的事業部，外界也真切地在各個產業的真實場景里能看到騰訊。

但TO B和TO C的邏輯本就不同。在這個過程中，外界能看得到騰訊交的學費，不論是短期的裁員，還是今年對于核心業務的抓取，這種調整從本質意義來看是在摸索的過程中，騰訊，這家互聯網企業開始習慣并遵從中國TO B的邏輯。

這種情況不僅騰訊云，在阿里云、華為云，以及目前所有的中立云廠商上都有體現，這種體現也在今年有了最明顯的變化——互聯網云廠商開始主動站到后排，強調被集成和生態加持，集中精力做PaaS，提高自身的TO B產品溢價。

在更大的視角來看，從TO C到TO B，互聯網廠商們同樣需要趟過所有傳統TO B企業走過坑，闖過的難關，甚至在原本TO C的邏輯下，這種難度要更大。這種難度或體現在團隊調整，或在陣容收縮。

從C到B，耐心是必不可少的。這種耐心是對互聯網企業自身而言，也更是對市場而言。

不過值得一提的是，盡管外界仍然議論紛紛，盡管踩坑不斷，但就現在而言，互聯網企業的TO B探索結果是向好的。比如這次騰訊財報中占比越發高的TO B業務，再比如前段時間阿里云公布的10%的增速，以及京東云、百度云在最近幾年愈發破圈的產業落地。

悄無聲息間，在這個不是原生方向的賽道，互聯網企業已經占據了一席之地。

三

中國互聯網，看向未來十年

過去幾年里，互聯網企業的處境并不算好。一方面固有業務之中，財報層面的營收不斷承壓，另一方面市場對于互聯網企業的價值似乎有了更多的議論，外界因素對企業的影響越來越大。

比如前段時間騰訊拋售美團的謠言，相較于美團的企業基準面，如其在民生、餐飲等方面發揮的價值，市場環境似乎成為影響美團的最強因素。

這不是一個理性的產業環境。

互聯網有價值嗎？或者說在廣告、游戲以及其它的C端業務之外，互聯網企業能被認可的價值點可以是什么？

這種答案，實際上早在最近兩年的疫情中被清晰謄寫。騰訊會議、企業微信、釘釘、美團外賣、京東物流供應鏈能力等等，都代替了這些企業原有的互聯網屬性，成為新的標簽。它們為企業帶來一張張亮眼成績單的同時，更為互聯網企業書寫出新的底色。

騰訊這次的二季度財報，亦在成為騰訊的新底色證明。騰訊想成為一個怎樣的企業，或者說騰訊可以成為一個怎樣的企業。相較于頂峰期的答案，人們更習慣相信洼地期的真實。

從點看向面，整個互聯網亦是如此。即在當下業務天花板和越發復雜的市場環境共同驅動下，互聯網企業的主要營收業務，如廣告、游戲、電商等承壓已是必然之勢，但在承壓的基準面之外，市場也同樣應該看到互聯網正在探尋的產業新價值，看到這種從C向B轉變的勇氣和探尋。

有理由相信，未來幾年，這些互聯網企業可能會出現在每一個建筑的每一塊磚瓦的調度中，也可能會出現在每一個零售商品的價簽數據化中，更有可能分布在廣大遍布中國大地的轟鳴的工廠中。

變化，往往會在不經意間成為主線。這一切，恰如正如卡爾維諾在《命運交叉的城堡中》所說的那樣，拉長周期，褶皺會被熨平，留給人們的將會是一條意味深長的故事脈絡。

騰訊如此，阿里如此，京東如此，互聯網企業都將如此。在新的TO B軌道上，它們都在長出新的價值和使命。