來源 | 深藍財經

撰文 | 吳瑞馨

繼米哈游、莉莉絲之后，又有公司踩雷五礦信托了！

最近，一家沖擊科創(chuàng)板IPO的公司，突然在其最新招股書中，自曝理財爆雷，購買的5000萬元的理財，竟然只收回78.75萬元，還不到本金的1.6%。

這究竟是怎么回事？而負責代銷產品的招商銀行，又在其中擔任什么樣的角色？

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安全、環(huán)保、財務都有問題的IPO公司

近日，康鵬科技2021年科創(chuàng)板IPO被否之后，卷土重來，再次沖擊科創(chuàng)板，其最新招股書中，公司理財踩雷的細節(jié)引人注意。

招股書顯示，2021年公司購買了5000萬元的五礦信托——璟川匯金1號集合資金信托計劃理財產品。因踩雷陽光城，2021年12月，因該信托計劃的初始債務人陽光城集團下屬項目公司無法按時償還借款，發(fā)行人當年即確認了公允價值變動損失4848.75萬元。2022年2月，最終公司只收回78.75萬元。僅收回成本的1.6%。

如此巨大的虧損，也引起了上交所的問詢。在9月21日最新披露的發(fā)行人及保薦機構回復意見中，公司的回復更暴露出公司財務內控的嚴重問題。

去年年底以來，房地產頻頻暴雷，房地產理財爆雷也并不稀奇。但康鵬科技在回復中補充披露的細節(jié)，卻令人嘖嘖稱奇。回復稱，這筆5000萬元的信托產品，實際上是公司在未經董事會或股東大會審議的情況下購買的，系違規(guī)購買。

除了5000萬元的五礦信托之外，康鵬科技還大量買入其他理財產品，2019年-2021年，康鵬科技“投資支付的現金”分別為84728萬元、43087萬元和98350萬元。顯然，康鵬科技并不差錢。而此次IPO康鵬科技計劃募集資金10億元，其中8億用于建設蘭州康鵬新能源電池材料項目一期，剩下的2億元，作為康鵬科技補充流動資金，或將用于償還銀行借款......

具體來看，康鵬科技2021年共拿出98350萬元用于理財，其中絕大多為銀行推出的一般性理財，僅購買了一個信托產品，即五礦信托——璟川匯金1號集合資金信托計劃，價值5000萬元，只占了當年理財總額的5%，雖然比例并不高，但買了不到5個月就暴雷了，這5000萬幾乎是血本無歸。

值得注意的是，去年康鵬科技科創(chuàng)板IPO被否，正式因為公司頻頻出現的安全和環(huán)保問題。2019年12月，康鵬科技首次遞交招股材料。就在上市發(fā)行審核過程中，2020年2月24日、4月22日，該公司發(fā)生兩起生產安全事故，前者導致一名員工中毒身亡，后者導致處理釜發(fā)生爆炸沖料事故，致使處理釜毀損及部分周邊管線損壞。

環(huán)保方面，康鵬科技公司主體或其內部子公司歷史上曾多次發(fā)生排放污水、未安裝污染物防治設施等環(huán)境違法行為，并受到行政處罰。此外，康鵬科技的子公司泰興康鵬，曾因委托無資質方處置危險廢物構成污染環(huán)境罪，泰興康鵬法定代表人等因此獲刑事判決處罰。

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甩不掉鍋的招商銀行

這并非首次公司理財踩雷五礦信。今年6月，多家媒體報道，五礦信托旗下由招商銀行代銷的鼎興系列產品無法完成兌付，有暴雷的危險，總規(guī)模超過23億元。隨后，知名游戲公司米哈游、莉莉絲也被曝出踩雷五礦信托，與五礦信托打起了“營業(yè)信托糾紛”的官司。

作為上市公司五礦資本控股子公司，五礦信托一邊向房企追債，一邊加倉地產業(yè)務，在近幾年規(guī)模快速增長，被視為信托業(yè)的黑馬之一。據用益信托網數據顯示，2019年，五礦信托向房地產企業(yè)發(fā)行的信托項目規(guī)模約568.09億元，位居行業(yè)第二。2020年1-9月，五礦信托的房地產信托發(fā)行規(guī)模升至第一，達754億元。2019年至今，五礦信托至少設立33只融資類信托，以信托貸款等方式投向房地產業(yè)。另有22只投資類信托，以長期股權投資的形式投向房地產業(yè)。

2021年底房地產的接連暴雷，也讓五礦信托的多款產品受到牽連，遭遇兌付危機。五礦信托業(yè)績也遭受沖擊，2021年和2022上半年，營收和凈利潤持續(xù)下滑，2022年上半年，五礦信托實現營業(yè)總收入24.12億元，凈利潤 13.17億元，同比分別下滑15%、34.35%。

理財有風險，投資需謹慎。但是在康鵬科技的這次理財暴雷，招商銀行也被指具有一定責任。

康鵬科技的回復中表示，投資該信托產品的原因是，主要是當時開戶銀行招商銀行上海分行外灘支行員工上門推介招商銀行的理財產品。在招商銀行銷售人員推介的過程中，僅僅只提供了產品一頁通、該信托計劃底層資產債務人陽光城的相關介紹資料。招商銀行提出，該信托產品的風險等級為“R3（中等風險）”，而且還向康鵬科技方面表示，房地產信托與其他理財產品相比，“收益率更高，本金是安全的。”

不知道是不是這名銷售人員銷售天賦異稟，康鵬科技不僅購買了招行代銷的五礦信托產品，同時還購買了招行包括日日鑫在內的多款理財產品，招行旗下的理財產品就占2021年購入理財產品的半數之多，而且大部分都是來自招商銀行上海外灘支行。而在此前的2019年和2020年，康鵬科技并沒有購入招商銀行旗下的任何理財產品。

△康鵬科技2021年購入的13支理財產品中，超過半數來自招商銀行。

值得注意的是，這也是康鵬科技三年來，唯一一次購入信托產品理財。但產品買入后5個月，就暴雷了。從具體時間線來看，2021年6月16日，招商銀行銷售人員上門推介，一個月后，7月16日康鵬科技完成買入。但買入三個月，陽光城就開始暴雷了。2021年12月16日，理財即將到期時，康鵬科技從招商銀行理財銷售客服人員處了解到，信托計劃可能無法到期兌付。整個過程剛剛5個月，堪稱精準踩雷。

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問題不是偶然發(fā)生的

雖然不知道康鵬科技是意圖甩鍋招商銀行，還是確有其事，但康鵬科技在回復中控訴的招商銀行在代銷信托產品過程中的諸多問題，也確實是有先例的。

今年6月，招商代銷的五礦信托鼎興系列產品暴雷后，就有媒體曝出其在代銷過程存在違規(guī)行為，遭到投資者的舉報。

與康鵬科技的遭遇類似，據網易清流工作室報道，五礦信托鼎興系列產品最初也被招行APP定為“R3穩(wěn)健類固收產品”。該產品被招行以基金名義出售，但自產品出現逾期，招行便悄悄修改產品詳情頁面為“房地產投資”方向說明。另據時代周報報道，招行在代銷該產品中還存在故意隱瞞投資風險、風控把控不嚴、多次拒絕提供資金管理報告等問題。

而在6月底，米哈游、莉莉絲踩雷五礦信托，并將其告上法院，引發(fā)熱議，招商銀行也再次卷入其中。

據銀柿財經報道，有上海信托公司高管透露，五礦信托在鼎興系列產品發(fā)行中只是通道，客戶和資產都是招商銀行上海分行等方面“找好的”，主要銷售給了招商銀行私行對接的大額機構客戶，整體牽涉的客戶數量不多，但都是大客戶。“客戶和資產都找好了，信托公司很容易‘將就’著就做了，風險可能會忽略一些”，也正因如此，當產品暴雷時，五礦信托方面并不愿意兜底兌付。

今年4月，招商銀行突發(fā)人事巨震，前任掌門田惠宇突然下課，隨后，中紀委放出重磅消息：田惠宇涉嫌嚴重違紀違法，正在接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查，直接引爆此前關于田惠宇下課的種種傳聞。招行銀行也因此股價遭受重挫，事件發(fā)生五個月以來，招商銀行股價持續(xù)低迷，A股股價從4月中旬的44元/股，跌至如今的33元左右，市值也跌破萬億。

人事地震之下，招商銀行今年以來，頻頻被曝出多款房地產相關信托產品逾期違約，也讓市場對招商銀行在財務管理的專業(yè)性產生質疑。

對于招行這位35歲的老將來說，能否順利渡過震蕩期，挽回市場的信心，重回萬億市值，是目前必須要解決的難題，但這也并非是一件容易的事。新任行長上任后，又將帶領招行駛向何處？