乳業(yè)有種說法：“一杯牛奶強壯一個民族，一塊奶酪興盛一個產業(yè)”。伊利、蒙牛、光明等國內乳企也把快速增長的奶酪市場視為新增量。

作為國產奶酪新興品牌，妙可藍多（600882.SHH）憑借小小的奶酪棒，一舉打敗百吉福登頂奶酪市場，推動奶酪消費從B端向C端的滲透，甚至讓國內奶酪行業(yè)進入了快車道。

“歐睿咨詢”數(shù)據(jù)顯示，2021年國內奶酪消費達到131億元，相比于2019年79億元增長了65.8%，其中再制奶酪為97億元，相比于2019年幾乎翻倍。

近日，蒙牛完成要約收購，共計持有妙可藍多股份1.8億股，占目前股份總數(shù)的35.01%，成為絕對控股股東。

二級市場上，要約收購期限屆滿后，妙可藍多11月18日復牌，連續(xù)2個交易日下跌，截至11月21日，報收31.18元/股，市值161億元。

由于奶酪市場的火熱，除了乳企巨頭們，也有新興的兒童零食品牌想要分羹。在這場攻防戰(zhàn)中誰能取勝？有了蒙牛的加持，妙可藍多“龍頭一哥”的地位是否會更加穩(wěn)固？

蒙牛40億“吃”下妙可藍多

“奶酪女王”柴琇被稱為是過去數(shù)年中攪動乳制品市場的一條鯰魚。

過去6年，柴琇把妙可藍多做成了中國奶酪第一品牌。妙可藍多也成為中國4000多家上市公司中唯一一家以乳酪為核心業(yè)務的企業(yè)。自2019年以來，股價最高漲幅超過10倍，成為資本市場的寵兒。

2018年以前，中國的奶酪市場主要由國外企業(yè)主導，屬于小眾市場。妙可藍多于2016年開始從事奶酪業(yè)務，2018推出重點零售爆款產品奶酪棒，進攻兒童零食細分場景。當年，妙可藍多的奶酪業(yè)務收入激增至4.56億元。2019-2020年奶酪業(yè)務規(guī)模迅速擴大，確立了行業(yè)頭部企業(yè)的地位。

與此同時，作為國內乳業(yè)巨頭之一的蒙牛（2319.HK），旗下奶酪業(yè)務卻一直不溫不火。2020年奶酪業(yè)務共收入8.07億元，約為妙可藍多的三分之一。

2021年妙可藍多營收為44.78億元，短短5年業(yè)績增長近25倍。其市占率從2018年的不足4%提升至2021年的30%，3年時間躍升行業(yè)第一。

這樣的形勢下，蒙牛對妙可藍多垂涎已久，兩者的聯(lián)姻始于兩年半以前。

2020年1月初，蒙牛出資2.87億元拿下妙可藍多5%的股權，身份還只是戰(zhàn)略投資者，同時還對妙可藍多子公司吉林科技增資4.58億元，取得其42.88%的股權。

2021年蒙牛繼續(xù)向妙可藍多拋出橄欖枝，以30億的價格入股妙可藍多，自此持股比例上升至28.46%，轉變?yōu)槊羁伤{多的控股股東。今年1月，蒙牛又在二級市場上對妙可藍多進行增持，持股比例進一步提升至30%。

獲得蒙牛加持后，妙可藍多的業(yè)績曲線更加令市場關注。

今年第一季度，妙可藍多的市場份額已經(jīng)接近40%，成了中國奶酪行業(yè)當之無愧的第一品牌。

如今，蒙牛繼續(xù)入主，向妙可藍多其他全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購5%股份，價格為30.92元/股，所需資金最高為7.98億元。要約收購完成后，蒙牛將最多合計持有妙可藍多1.81億股股份，約占公司股份總數(shù)的35%，成為絕對控股股東。

柴琇曾公開稱，如果把控股權讓給蒙牛，妙可藍多由家族企業(yè)轉型成為混合所有制企業(yè)，并將獲得很多能量和資源，可以更好實現(xiàn)“百億收入千億市值”、“讓妙可藍多家人都富裕起來”的美好愿望。

2022 年上半年，蒙牛乳業(yè)其他分部（含奶酪、乳制品原輔料生產貿易業(yè)務）收入22.59億元，占蒙牛總收入4.7%，同比增長149.4%。中信建投證券指出，隨著蒙牛和妙可藍多強強聯(lián)手，雙方資源互補，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產能布局提升等多方面多維度業(yè)務合作，將推動奶酪市場做大做強。

“蒙牛采用部分要約收購的目的就是讓妙可藍多的其他自然股東退出，使其股權進一步集中。”獨立乳業(yè)分析師宋亮對《財經(jīng)》表示，奶酪是蒙牛未來發(fā)展的一大方向，將與妙可藍多在品牌、渠道、產品上形成更深的協(xié)同效應。

奶酪江湖風起云涌

資本捧起300億市場

“假期在家親手做一款奶酪盒子蛋糕，美味又有高顏值。即便不吃，看著也是種享受。”

本來不善下廚的木木，前些年因為疫情居家，竟然迷上了烘焙。在她眼里，當各種香味飄滿整個房間，美食治愈心情的作用發(fā)揮的淋漓盡致。

不知何時起，網(wǎng)紅冰乳酪蛋糕、奶酪千層、芝士蛋糕等以奶酪為制作原料，家庭自制的烘焙產品在朋友圈日漸風靡。

奶酪作為舶來品，是西餐中不可或缺的一部分。大多數(shù)食品歷史學家認為，來自亞洲的探險家在8000多年前將奶酪和其制作工藝，引入了世界，隨后是清教徒在17世紀早期，將奶酪?guī)У搅吮泵馈?

如今，不管是作為即食產品（兒童奶酪、成人奶酪），還是家庭烘焙，奶酪對中國消費者已不再陌生。

奶酪是一種經(jīng)過發(fā)酵的奶制品，在國內也會將其稱為芝士、干酪等，由于奶酪的制作是用大量牛奶“濃縮”而成，有著“奶黃金”美譽。原制奶酪大約10kg的牛奶才能濃縮成1kg，其不飽和脂肪酸、礦物質相對豐富，與奶酪棒、奶酪片相比，整體營養(yǎng)含量最高。

既美味又營養(yǎng)，奶酪價格自然位于乳品消費金字塔頂端，屬于消費升級的產物。

如今在多地的商超和便利店，往往同時有4-6個奶酪品牌混戰(zhàn)。除了妙可藍多、百吉福等常見的品牌外，還有吉士丁、奶酪博士等品牌。而在淘寶、天貓、京東等電商平臺，還有樂芝牛、小牛有約、瑞慕等。

超市貨架上，愛莎公主、超級飛俠、熊大熊二、汪汪隊……各種動漫IP和兒童奶酪的組合，色彩鮮艷的產品包裝，常常令孩子們駐足不前。而產品差異化主要體現(xiàn)在包裝和趣味性上，且多為再制奶酪（以干酪為主要原料，添加其他原輔料）。

從消費場景來看，零售端以兒童奶酪和零食為主要切入點，餐飲端的奶酪消費也正在滲透中。據(jù)統(tǒng)計，當前兒童奶酪的占比超過50%。市場上兒童奶酪擁有諸多細分品類：包括成長奶酪杯、奶酪棒、奶酪粒等。

伴隨著國人對奶酪有了更深的消費認知，奶酪市場步入發(fā)展快車道。玩家除了蒙牛、伊利、光明、君樂寶、百吉福等國內外乳業(yè)巨頭，也不乏像認養(yǎng)一頭牛、妙飛、奶酪博士等行業(yè)新軍。

作為伊利的最大競爭對手，蒙牛早已在奶酪市場“磨刀霍霍”。去年，蒙牛將妙可藍多成功收入麾下之際，便有業(yè)內人士稱此舉將助力蒙牛爭奪行業(yè)龍頭。

市場也曾傳出伊利欲收購百吉福的消息。與此同時，伊利也在加速奶酪市場的布局。2018年伊利成立奶酪事業(yè)部；2021年5月單獨設立奶酪子公司“伊家好奶酪”；2021年4季度上市常溫奶酪棒，并利用優(yōu)勢渠道網(wǎng)絡進行鋪貨，2022年前半年，奶酪業(yè)務的市場零售額份額比去年同期提高近4個百分點。今年前三季度，伊利奶酪業(yè)務明顯好轉，市場份額提升，收入同比增長30%。

更早的2015年，光明完成對以色列最大乳品制造商TNUVA的收購。光明將利用TNUVA在酸奶奶酪、黃油等新品類以及奶牛飼養(yǎng)方面的先進技術和市場培育經(jīng)驗，發(fā)力原料控制和奶酪“藍海”。

國產品牌作為后起之秀，憑借對國人口味精準把控以及營銷渠道優(yōu)勢，正在迅速搶占市場。

“歐睿數(shù)據(jù)”顯示，在2019年、2020年中國奶酪零售市場中，法國知名奶酪品牌百吉福市占率均列第一。進入2021年，妙可藍多首次超越百吉福成為我國市占率第一的奶酪品牌。不過，前十奶酪品牌中內資僅占據(jù)四席，妙可藍多、蒙牛、多美鮮、光明合計占比為30%。

奶酪不止進入了中國人的餐桌，而且成為乳業(yè)的一條重要賽道。

除了傳統(tǒng)乳企之外，也有新興的兒童零食品牌想要分食這塊奶酪市場，大量的新奶酪品牌也在不斷涌現(xiàn)，企查查數(shù)據(jù)顯示，目前國內現(xiàn)存奶酪相關企業(yè)1488家。

新消費賽道，美食最誘人，奶酪更是一個小眾但又特別的領域。今年年初，今日資本創(chuàng)始人——“投資女王”徐新通過CTG Evergreen投資了奶酪博士，一家主打兒童奶酪棒、小圓奶酪、凍干奶酪塊、奶酪夾心海苔脆等產品的新秀。2020年經(jīng)緯中國也押寶奶酪棒品牌妙飛。此外，奶酪市場還有紅杉、高瓴、星納赫等一眾資本的捧場。

其實，從2020年開始，以奶酪棒形式為主的兒童奶酪產品便開始大打價格戰(zhàn)。促銷活動的背后是越來越多的企業(yè)不斷加入，兒童奶酪市場的激烈競爭。

9月份，中國奶酪發(fā)展高峰論壇透露一個消息，中國奶業(yè)協(xié)會已制定奶酪行業(yè)“三年行動方案”（2023-2025年），其發(fā)展總體目標為，到2025年全國奶酪產量達到50萬噸，全國奶酪零售市場規(guī)模突破300億元。

根據(jù)“歐睿咨詢”數(shù)據(jù)顯示， 2021年我國奶酪行業(yè)市場規(guī)模達到88.43億元，較2019年同比增長22.72%，2006-2020年年復合增長率超過20%。未來5年，零售額和出貨量的復合增速，將保持雙位數(shù)的增長，中國的奶酪市場將延續(xù)發(fā)展黃金期。

對比之下，中國的奶酪人均消費量，尚不足全球人均水平1/10。西方國家奶酪消費基本占本國乳制品消費量的40%，世界平均水平是占比20%，而我國奶酪消費占比不到2%。

業(yè)內人士指出，國內奶酪市場的培育力度不足，主要表現(xiàn)為產品品類稀少、市場促銷力度小。商超渠道的奶酪產品缺乏細分，口味較為單一。

廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬表示，基于營養(yǎng)管理、體重管理，大健康管理的需求，未來整個中國的奶酪市場，會進入一個規(guī)范化、專業(yè)化、品牌化、資本化、規(guī)模化的行業(yè)發(fā)展紅利期。在整個消費端不斷倒逼產業(yè)端的的節(jié)點下，奶酪企業(yè)如何去匹配、滿足消費者的核心需求跟訴求，是生存以及發(fā)展的關鍵。

或許某一天，我們會品嘗到麻辣味、牛肉味、雞肉味等風味的奶酪。對于國內奶酪品牌來說，在原材料采購、技術研發(fā)、產品生產方面，還需要更多創(chuàng)新、差異化來構建自己的護城河。

“奶酪第一股”妙可藍多還能走多遠？

在面對《中國企業(yè)家》的專訪時，柴琇認為奶酪會像咖啡、紅酒、面包一樣進入國民的飲食消費中。“中國有6000億元的乳品大市場，奶酪消費不是一個風口，而是一種趨勢。未來的10年到20年都會是奶酪的紅利期，足夠我們這代人干了。”

在朱丹蓬看來，基于整個消費的升級，整個中國的奶酪市場會進入一個高速增長、高速發(fā)展、高速擴容的一個紅利期。

廣科咨詢首席策略師沈萌認為，奶酪不算是中國傳統(tǒng)飲食結構中的常見食品，因此仍有很大的潛在需求空間可以拓展。對于企業(yè)來說，如何能夠創(chuàng)新更符合中國消費者偏好的產品，是取得競爭優(yōu)勢的重要手段。

妙可藍多也在積極部署，2022年，創(chuàng)始人柴琇提出了三大戰(zhàn)役：奶酪棒之戰(zhàn)、第二增長曲線之戰(zhàn)（奶酪進中餐戰(zhàn)役）以及尋找第三條增長曲線。除了兒童市場，正在規(guī)劃面向中學生、高中生、年輕女性等人群的產品；為了將奶酪融進餐飲場景，在大單品馬蘇里拉奶酪之外，妙可藍多也力推金裝奶酪片產品，倡導營養(yǎng)早餐加一片。

2022年，妙可藍多陸續(xù)推出多款差異化新品，包括妙可藍多鈣多多奶酪棒、妙可藍多有機奶酪棒等。剛剛過去的“雙11”，也取得了亮眼戰(zhàn)績。據(jù)其收官戰(zhàn)報，妙可藍多連續(xù)三年蟬聯(lián)天貓平臺奶酪類目和芝士新類目雙冠王，在京東平臺，馬蘇里拉單品GMV為行業(yè)第一，酪棒霸榜好吃榜達184天。

不過，中國奶酪市場上，玩家已經(jīng)越來越多，巨頭們鏖戰(zhàn)正酣。

截至2022年上半年，伊利的奶酪份額同比2021年增長4個點。僅僅兩年時間奶酪業(yè)務份額，便增長超過了10個點，目前伊利奶酪業(yè)務份額位居行業(yè)第二，僅次于妙可藍多。

同時，以兒童奶酪棒為代表的奶酪市場，也將迎來一場重大變革。奶酪按照原料成分、加工工藝不同可分為原制奶酪（天然奶酪）和再制奶酪。

《食品安全國家標準再制干酪和干酪制品》（GB25192-2022）新國標即將在2022年年底正式實施，再制干酪的原料干酪使用比例調整到50%及以上，而將添加15%到50%原料干酪的產品定義為干酪或奶酪制品。

妙可藍多升級現(xiàn)有再制干酪產品的同時，也在積極布局原制奶酪。

沈萌認為，新國標將進一步明確劃分奶酪產品的分類，有助于消費者分辨，也會促進奶酪市場的健康發(fā)展。產品創(chuàng)新不足，對未開發(fā)的需求市場助力不大，就不能更好滿足本地消費者的差異化需求。

作為中國乳品屆的“黑馬”，奶酪市場方興未艾。接踵而至的新老玩家，妙可藍多還能在行業(yè)的頭把交椅上坐多久？你喜歡吃奶酪嗎？平時會買哪個品牌？留言聊聊吧！