一則關注函再次讓千億“閩系”房企陽光城站在了聚光燈下。

據深交所下發的關注函顯示，陽光城此前披露的業績預告公告顯示，公司2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損80億元至110億元，虧損進一步擴大，交易所要求陽光城結合公司經營狀況、流動性風險、大額債務逾期、持續大額虧損等情況，說明其持續盈利能力及持續經營能力是否存在重大不確定性。

值得一提的是，就在前幾天，陽光城突然宣布“21陽城01”債券違約，暫停付息，而這并不是陽光城第一次違約，早在去年2月，陽光城曾宣布一筆千萬級別美元境外債違約。

而據陽光城1月9日披露的公告顯示，陽光城已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等）本金合計金額高達449.80億元，而據其2022年三季度顯示，其凈資產只有180多億元，遠遠不能覆蓋債務。

這個風雨飄搖中的千億閩系房地產龍頭，將要走向何方？

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曾經的“千億”閩系房企

巨虧的陽光城，已然沒有了十余年前走出福建的銳氣，曾經的“千億”黑馬陽光城，從2006年到2019年這13年間，銷售額從2億一路猛漲至2000多億，創造了年均超70%的增長奇跡。

這一切的背后，都出自陽光城掌舵人林騰蛟之手，有關林騰蛟身世的公開信息少之又少，只知道他出生在福建閩侯縣尚干鎮，曾在新加坡留學，但所學專業甚至畢業院校都無從知曉。

2009年，陽光城房地產業務營收僅僅只有13.4億元，林騰蛟自然不會滿足于在福建區域的深耕，便開始了雄心勃勃的全國化擴張，2010年，陽光城除增加福州的多個儲備項目外，同時擇機拓展了廣西、海南、陜西、太原等區域范圍內具有較大發展潛力的房地產市場。

到了2012年，林騰蛟繼續推行“高周轉、低成本”的運作模式，堅持多元化的融資模式，積極拓寬融資渠道，陽光城在重點發展福州、廈門、上海及周邊地區市場的同時，聚焦蘭州、西安、太原等城市，多渠道、多方式地擴大區域影響。

到了2012年，陽光城全年營收達到了54.52億，同比增長68.88%；歸母凈利潤5.59億，同比增長78.85%，規模又上了一個新臺階，此時的陽光城，兵強馬壯。

全國化擴張，自然需要人員加盟，他采取職業經理人模式，是地產圈出了名的“甩手掌柜”，此前陳凱、張海民、朱榮斌三名職業經理人均為空降，從2012年到2016年，陽光城完成了從20億到500億的規模轉變。

然而，陽光城在高增長，資產快速擴張的時候，營收卻在2016年出現了下滑，2016年，陽光城資產規模大幅增加：總資產達到了1204.31億元，同比增加72%；凈資產189.24億元，同比增加38%，然而，房地產營收收入卻只有193億，比上一年減少了近20億。

2017年林騰蛟提出了“天命計劃”，要求“2022年要把陽光城打造成行業的典范”，意思很明確，就是躋身第一梯隊，但從當時僅915.3億的銷售額來看，這一目標的實現難度也非常之大。

時任陽光城總裁的朱榮斌更是深刻貫徹了這一點，入職后不久就制訂了3500億規模的發展計劃，陽光城也再次迎來了高光時刻，2018年，陽光城全口徑銷售金額達到1628.56億元，房地產營收564.70億元；2019年，陽光城合約銷售金額達到了2110.3億元，排名國內房地產企業第13名，房地產營收實現了610.49億元。

然而從2020年開始增長便明顯放緩。銷售額2180.11億，同比僅增加了近70億，行業排名也下滑到第19位，同年，陽光城引進泰康系作為戰投二股東，意圖在實力雄厚的泰康系入局之后，突破瓶頸。

然而，隨著政策的轉向，2021年的暴雷也宣告了“天命計劃”的無限期停止，此前快融資、高周轉模式也進入了死胡同，僅不到1年時間，泰康系以17億元的代價選擇“割肉”離場。

這直接觸發了陽光城的“股債雙殺”，多年的債務問題徹底爆發，2021年末，陽光城財報中貨幣資金雖尚有271.8億，但實際可動用資金卻不足1%，這與預售資金監管收緊、相關合作方謹慎的資金回撥關系莫大。

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逾期債務仍高達449.80億元

2022年2月，即便陽光城已經償還超450億債務，但面對2726.25萬的兩筆美元利息仍一籌莫展，無法兌付，正式構成違約，面對此番境況，林騰蛟只能繼續努力甩賣資產。

可是，“坑”太大了，有媒體統計，自爆發危機以來，陽光城已累計還債450億元，但據陽光城2023年1月9日披露的公告顯示，陽光城已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等）本金合計金額仍高達449.80億元。

事實上，對陽光城而言，各種債務違約、展期，早已屢見不鮮，林騰蛟也因為陽光城債務問題受牽連，被多次限制高消費，而陽光城集團的境外全資子公司嘉世國際有限公司（以下簡稱“嘉世國際”）也觸發清盤。

據香港破產管理署網站信息顯示，陽光城旗下位于香港的陽光城嘉世國際被香港法院頒布清盤令，已經任命香港破產管理署為任命臨時清盤人接管該公司，處置可變現資產，這是近年來大型中資房企在香港首例。

據陽光城最新披露的《關于公司債務情況的公告》顯示，截至2023年1月9日，公司已到期未支付的債務本金合計449.80億元，占公司最近一期歸屬于上市公司股東的所有者權益的378%；另據陽光城披露的《關于累計訴訟、仲裁情況的公告》顯示，公司涉訴金額約為260億元，截至2022年三季度末，公司預計負債期末余額為2.18億元。