5月6日，一年一度的伯克希爾哈撒韋股東大會又將如期而至。全球投資者們都等待著巴菲特與芒格發表他們對于全球投資市場以及前景上的研判觀點。

在此之前，我們不妨再借過往文章復盤一下老巴過去一年的投資動作以及背后的投資邏輯。看看老巴在2022年，有哪些值得一提的“神操作”。

·大幅度加倉能源股

2022年，巴菲特在傳統能源股上的操作，無疑最引人注目。

根據伯克希爾在今年2月公布的13F持股清單計算，能源股占總伯克希爾持倉總市值的比率從2021年底的1%迅速增至2022年底的13.87%——而西方石油和雪佛龍則是其持有最多的兩大股票。

從去年初至今年3月，伯克希爾就不斷買入西方石油的股票，并一舉成為西方石油的單一最大股東。截至今年3月底，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司持有西方石油的股份達到2.11億股，持股比例達到了23.5%左右。

此外，伯克希爾在去年大幅增持了約1.25億股雪佛龍股票，其總持股數相比于一年前增長了逾3倍。雪佛龍也因此上升為伯克希爾的第三大持倉股，持倉市值高達292.52億美元，占伯克希爾投資組合的9.78%。

巴菲特對著這兩石油巨頭的加倉舉動，無疑表明其對于傳統能源行業在較長時間維度上的看好。在我們看來，老巴增持西方石油，一方面可能基于西方石油偏低的生產成本優勢；另一方面，可能是老巴預判了國際油價的長期震蕩趨勢等等。

當然老巴關于西方石油的觀點有很多，關于老巴加倉西方石油的觀點，大家不妨再度回顧：實錘，巴菲特大舉加倉！

·精準減持美銀行股

與大舉加倉能源行業相對應的，是巴菲特在去年大量減少了對金融業的押注。

截至2022年底，伯克希爾投資組合中金融股的持有比率從2021年底的28%降至24%。除了巴菲特賴以成名的美國銀行還在其組合的前十，其他銀行股都已逐漸退出重倉名單。

而隨后2023年伴隨著美聯儲的日益加息，美國銀行業開始出現了倒閉風波，因此，老巴在2022年Q4的操作，無疑堪稱是精準操作。不過事實上，伯克希爾自2020年以來，就開啟了減持銀行股的步伐，金融股在其持倉中的權重已經連續多個季度回落。

近日，老巴在接受媒體采訪時，曾表達過他對于美國銀行業的看法：

在老巴看來，銀行業的風險，或主要在于銀行總是時不時做一些愚蠢的事情，如資產和負債不匹配或者在會計操作上做手腳，忽略或違反會計程序來幫助他們提高財報數據。這對于普通投資者是很難把握的。

關于銀行股的觀點，我們此前也有專門寫文章，可以回顧：巴菲特如何投資暴雷的銀行？

·增持日本五大商社

談起巴菲特在海外市場的投資，日本五大商社自然是忽略不了的了。

截至今年4月巴菲特的日本之行，老巴透露其已將在日本五大商社的持股增至7.4%，并表示這是伯克希爾在美國以外的最大投資。巴菲特表示，對這些日本貿易公司的投資是長期的，持股比例可能上升至9.9%。

這五家日本商社的資產大多在日本以外，而且偏向大宗商品領域。在去年，隨著大宗商品價格飆升，這五大商社的股價均大幅上漲。

我們此前也整理過老巴投資日本商社的觀點，一句話概括即：日本低成本現金去吃能源投資加大宗商品服務的五大商社這類高股息的股票，老巴的算盤敲得叮當響：作業來了！巴菲特最新動向

·快進快出臺積電

此外，老巴還在2022年快進快出了一波臺積電(雖然是獲利走的)。

在去年第三季度，伯克希爾首次增倉臺積電，截至9月底持倉市值曾一度達到41億美元。但僅僅過去一個季度，到去年年底，伯克希爾便大幅減持了其在臺積電持股的86%，近乎清倉式地拋售。

此后，巴菲特也在一次采訪中表達了對于投資臺積電的疑慮。

在老巴看來，建倉臺積電，是因為其對于該公司在半導體行業領頭地位的認可，同時他也稱贊臺積電是一家管理良好的企業。但他也提到，鑒于地緣政治因素，他不得不大幅減持。

“臺積電是在這個領域創造壓倒性利潤的最大企業，經營狀況也很好，但位于奧馬哈，還是位于臺灣，將產生差異。”

·持續減持比亞迪

最后，對于國內投資者來說，巴菲特從去年開始減持其已經持倉14年比亞迪港股，也尤為令人關注。

根據港交所4月11日晚上披露的數據，自2022年8月以來，巴菲特已累計減持約1.05億股比亞迪港股，持股比例也從19.92%降至10.9%。

巴菲特曾對自己的減倉行為做了解釋，在他看來，比亞迪是一家“卓越的公司”，讓伯克希爾在過去13年一直獲利，減持比亞迪是為了更好地配置伯克希爾的資本。

而相比巴菲特含蓄的表述，芒格對于比亞迪的觀點更為直接。

芒格認為“比亞迪的市盈率已經是50倍了(此為當時訪談時的估值)，價格已經不便宜。當然，從業績方面來看，今年它可能會有50%以上的業績增長。我們不是現在拋售比亞迪，我們之前就出售了一些比亞迪股票，主要因為比亞迪的股價已經很高，現在比亞迪的市值已經超過了奔馳的市值，但這不代表不看好它了，比亞迪是非常了不起的一家公司。”

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。