出品|WEMONEY研究室

文|恒遠(yuǎn)

起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集，說的正是桂林銀行。

近日，桂林銀行向廣西證監(jiān)局提交首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案公告，正式進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)券商為中信證券。

值得一提的是，桂林銀行上市可謂是一波三折，早在2015年就謀求登陸新三板，但一年后因“自身發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，希望條件成熟可以直接爭(zhēng)取主板上市”宣布撤回掛牌申請(qǐng)；2019年時(shí)任桂林銀行副董事長(zhǎng)吳東明確表示，“力爭(zhēng)在3到5年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想”，次年正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板，并揚(yáng)言，“將適時(shí)向廣西證監(jiān)局申報(bào)上市輔導(dǎo)，進(jìn)一步加快上市步伐，力爭(zhēng)3-5年內(nèi)在主板申報(bào)IPO”。

如今桂林銀行終于進(jìn)入A股IPO輔導(dǎo)期，算是一只腳邁了進(jìn)來。根據(jù)輔導(dǎo)備案報(bào)告，桂林銀行輔導(dǎo)共分為四個(gè)階段，涉及歷史沿革問題梳理，內(nèi)部控制、健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度培訓(xùn)，完善公司治理運(yùn)行、信息披露制度規(guī)范以及輔導(dǎo)總結(jié)，輔導(dǎo)計(jì)劃將于2025年4-6月完成，并制作首次公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng)文件。但需要清楚的是，若按照現(xiàn)有進(jìn)程，預(yù)計(jì)桂林銀行距離上市申請(qǐng)至少還需要兩年左右的時(shí)間。

誠(chéng)然，桂林銀行能否成功上市仍存在很大的變數(shù)，而最大的“攔路虎”莫過于業(yè)績(jī)不穩(wěn)定以及內(nèi)控問題頻發(fā)。

作為廣西規(guī)模最大的地方法人銀行，桂林銀行能熬過黎明前的“黑暗”嗎？

一、業(yè)績(jī)坐“過山車”，抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所惡化

據(jù)公開資料顯示，桂林銀行成立于1997年，前身為桂林市城市信用合作社，后改制為城商行，目前已發(fā)展為廣西規(guī)模最大的地方法人銀行，2022年末存、貸款在廣西的市場(chǎng)份額分別為8.67%和5.89%，分別位列第五位和第七位；在桂林市的市場(chǎng)份額分別為28.54%和20.90%，分別位列第一位和第二位。

這背后是桂林銀行龐大的網(wǎng)點(diǎn)做支撐。截至2023年6月底，桂林銀行已在廣西12個(gè)地級(jí)市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，在廣西和廣東深圳發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行7家，在廣西共設(shè)立分支行169家，農(nóng)村普惠金融綜合服務(wù)點(diǎn)6857家，已基本覆蓋廣西全省。

截至2023年6月底，桂林銀行及控股村鎮(zhèn)銀行并表后資產(chǎn)總額達(dá)5224.26億元，同比增長(zhǎng)8.61%；其中，桂林銀行本行的資產(chǎn)總額為4863.64億元，同比增長(zhǎng)8.56%；存款總額3263.15億元，同比增長(zhǎng)11.71%；貸款總額2822.35億元，同比增長(zhǎng)14.79%。

資料來源：桂林銀行2023年半年度信息披露報(bào)告。

但在桂林銀行規(guī)模增長(zhǎng)的背后，也暴露出業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力堪憂的問題。

根據(jù)歷年財(cái)報(bào)顯示，桂林銀行2018年至2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.29億元、72.81億元、78.92億元、95.12億元和102.95億元，呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)卻走了一個(gè)“V”字型，分別為16.26億元、12.90億元、11.78億元、14.48億元、17.28億元，2019年、2020年連續(xù)兩年增收不增利。還有一點(diǎn)值得注意的是，雖然看似2022年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)指標(biāo)均較2018年提升，但凈利率卻在下滑，2022年僅為16.78%，較2018年的24.90%減少了8.12個(gè)百分點(diǎn)。換句話說，桂林銀行的盈利能力還沒有恢復(fù)至2018年的水平。

2018年至2022年桂林銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)情況 資料來源：歷年財(cái)報(bào)。

與此同時(shí)，桂林銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也令人堪憂，2022年末不良率1.59%，反彈到三年前水平；撥備覆蓋率143.55%，雖然勉強(qiáng)符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)130%的最低門檻要求，但遠(yuǎn)低于同期末商業(yè)銀行的平均撥備覆蓋率205.85%。

步入2023年，桂林銀行雖然上半年交出了營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的答卷，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.76%至58.12億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.26%至18.25億元，但風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)較年初卻進(jìn)一步惡化，期末不良率提升0.09個(gè)百分點(diǎn)至1.68%，撥備覆蓋率下滑2.07個(gè)百分點(diǎn)至141.48%，資本充足率、一級(jí)資本充足率及核心一級(jí)資本充足率分別下滑0.4個(gè)、0.25個(gè)和0.19個(gè)百分點(diǎn)至12.32%、10.08%和9.13%。

二、多項(xiàng)指標(biāo)不達(dá)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)控問題暴露

盈利能力不穩(wěn)定為桂林銀行IPO蒙上了一層陰影，畢竟經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是最基本的要求，可惜的是桂林銀行非但沒有做到，而且三年沒有改進(jìn)。

根據(jù)歷年財(cái)報(bào)顯示，桂林銀行2020年至2022年的資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為0.34%、0.35%和0.37%，資本利潤(rùn)率（不含永續(xù)債）分別是5.54%、6.46%和6.02%。而根據(jù)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》要求，商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率不應(yīng)低于0.6%、資本利潤(rùn)率不應(yīng)低于11%，桂林銀行連續(xù)三年的盈利能力指標(biāo)遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求。

資料來源：桂林銀行2022年度報(bào)告。

事實(shí)上，桂林銀行2022年財(cái)報(bào)中共計(jì)四項(xiàng)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，除了上述的資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本利潤(rùn)率外，成本收入比及存貸比也同樣低于監(jiān)管要求，成本收入比40.30%，低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)≤35%，存貸比77.08%，低于監(jiān)管要求≤75%。

此外，合規(guī)問題頻發(fā)亦是桂林銀行的弊端。

就在桂林銀行與廣西證監(jiān)局登記備案前三天，廣西證監(jiān)局就曾向桂林銀行出具了一份警示函，顯示桂林銀行未能強(qiáng)化人員資質(zhì)管理，基金銷售系統(tǒng)記錄存在不具備基金銷售資格人員信息，將未經(jīng)基金銷售授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)納入基金銷售考核范圍，不符合相關(guān)規(guī)定，被廣西證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。與此同時(shí)，桂林銀行個(gè)人金融部分管基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理韋驊，黎格榕應(yīng)付直接責(zé)任同樣被出具警示函。

資料來源：廣西監(jiān)管局官網(wǎng)。

實(shí)際上，這只是桂林銀行被曝內(nèi)控問題的冰山一角。此前2022年1月原黨委委員、副行長(zhǎng)卿毅新因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，被有關(guān)部門調(diào)查，涉及多起重大關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局（原銀保監(jiān)會(huì)）網(wǎng)站顯示，2022年5月桂林銀行南寧賓陽支行因承兌匯票貿(mào)易背景審核不嚴(yán)，簽發(fā)無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)；信貸資金被挪用于銀承匯票和信用證保證金，虛增存款；貿(mào)易融資資金被挪用至房地產(chǎn)領(lǐng)域，被罰款110萬元。

若將時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng)，2021年以來桂林銀行及旗下分支機(jī)構(gòu)已被監(jiān)管部門開出多張罰單，罰金近200萬元。而一張張罰單的背后，也凸顯出桂林銀行的內(nèi)控問題。

毋庸置疑的是，桂林銀行IPO之路任重道遠(yuǎn)，如何跨過業(yè)績(jī)不穩(wěn)定和合規(guī)頻發(fā)兩座大山成為當(dāng)下必須考慮的問題。