郵儲(chǔ)銀行前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比連降,核心一級(jí)資本充足率處六大國(guó)有行最低
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出品|WEMONEY研究室
文|王彥強(qiáng)

在六大國(guó)有銀行中,郵儲(chǔ)銀行以2.05%的凈利差位居榜首,也是在LPR下行、存量按揭利率調(diào)整背景下,利息凈收入第二家保持正增長(zhǎng)的銀行。
但與上半年相比,其凈息差也環(huán)比下滑3個(gè)基點(diǎn),同比更是下滑達(dá)18個(gè)基點(diǎn)。而反觀其第三季度業(yè)績(jī),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入831.46億元,同比下滑0.39%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)260.91億元,同比下滑2.41%。營(yíng)收、凈利雙雙下滑。
值得注意的是,從單季度來(lái)看,郵儲(chǔ)銀行的前三個(gè)季度業(yè)績(jī)已經(jīng)環(huán)比連降。三季度末,其存貸比僅為59.44%,在六大國(guó)有銀行中最低。核心一級(jí)資本充足率為9.46%,也處于六大行中最低水平。
截至2023年9月末,郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)總額達(dá)15.32萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)8.87%。客戶貸款總額8.02萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)11.23%。客戶存款總額13.49萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)6.12%。
2023年11月16日收盤,郵儲(chǔ)銀行報(bào)收于4.54元/股,PE為5.1倍,PB為0.58倍,市值為4501億元。

郵儲(chǔ)銀行上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)(元/股),數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind
凈息差居六大行之首,下行壓力已顯現(xiàn)
銀行利息收入的本質(zhì)是以較低的利率吸收存款,然后以較高的利率發(fā)放貸款,在二者之間賺取差價(jià)。
目前,中、農(nóng)、工、建、交五大國(guó)有銀行,一年期整存整取利息為1.55%,而郵儲(chǔ)銀行一年期整存整取利息為1.58%,略高于前五大行。
盡管只高了0.03個(gè)百分點(diǎn),但對(duì)于儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō),把錢存到郵儲(chǔ)銀行顯然更劃算。而對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),支出的利息高則意味著成本高,勢(shì)必?cái)D壓息差和利潤(rùn)空間。
但郵儲(chǔ)銀行既能做到較高的存款利率,又能保持較高的凈息差,這種現(xiàn)象引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。有業(yè)內(nèi)資深人士表示,郵儲(chǔ)銀行背靠郵政集團(tuán),其凈息差很特殊,并未完全反映全部利息支出成本。
從半年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn),在業(yè)務(wù)及管理費(fèi)中,有一項(xiàng)名為“儲(chǔ)蓄代理費(fèi)及其他”的支出占比較高。

郵儲(chǔ)銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)構(gòu)成,數(shù)據(jù)來(lái)源:公司中報(bào)
郵儲(chǔ)銀行在半年報(bào)里強(qiáng)調(diào),本行持續(xù)強(qiáng)化資源回報(bào)理念,加強(qiáng)成本精細(xì)化管理,科學(xué)配置費(fèi)用資源,有效支撐業(yè)務(wù)發(fā)展,業(yè)務(wù)及管理費(fèi)1014.35億元,同比增加91.37億元,增長(zhǎng)9.90%。其中,儲(chǔ)蓄代理費(fèi)及其他560.76億元,同比增加64.09億元,增長(zhǎng)12.90%,主要由于郵政代理網(wǎng)點(diǎn)吸收個(gè)人客戶存款日均余額同比增長(zhǎng)13.26%帶動(dòng);儲(chǔ)蓄代理費(fèi)綜合費(fèi)率1.25%,同比下降3BPS。
有資深投資者用扣除儲(chǔ)蓄代理費(fèi)計(jì)算而得郵儲(chǔ)銀行“真實(shí)凈息差”不足2%。2023年前三季度郵儲(chǔ)銀行的凈息差為2.05%,環(huán)比下滑3個(gè)基點(diǎn),同比下滑達(dá)18個(gè)基點(diǎn)。
在三季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示,郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部負(fù)責(zé)人解釋稱,息差下行的力量主要是來(lái)自于LPR的下行、存量按揭利率的調(diào)整。但是通過(guò)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化也形成了向上的托舉,這是其息差保持行業(yè)優(yōu)秀水平最重要的原因。
業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比連降,存貸比較低
郵儲(chǔ)銀行前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2601.22億元,同比增長(zhǎng)1.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)756.55億元,同比增長(zhǎng)2.45%。加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為9.68%。
雖然郵儲(chǔ)銀行前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)還能保持正增長(zhǎng),但與去年同期相比,增速已經(jīng)明顯下滑,營(yíng)收增速下滑6.55個(gè)百分點(diǎn),凈利潤(rùn)增速下滑12.03個(gè)百分點(diǎn)。
從單季度來(lái)看,郵儲(chǔ)銀行第一季度、第二季度、第三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入881.63億元、888.13億元、831.46億元,同比增長(zhǎng)3.51%、0.59%、-0.39%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)262.80億元、232.84億元、260.91億元,同比增長(zhǎng)5.22%、5.18%、-2.41%。

郵儲(chǔ)銀行單季度營(yíng)收同比、環(huán)比增速,數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind
從以上數(shù)據(jù)來(lái)看,郵儲(chǔ)銀行前三個(gè)季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速都在環(huán)比下滑,尤其是第三季度,營(yíng)收、凈利雙降。
值得一提的是,郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人貸款業(yè)務(wù)要顯著高于其公司貸款業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,三季度末郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人貸款為44031.22億元,較上年末增加3570.17億元,增長(zhǎng)8.82%。而公司貸款為31580.04億元,較上年末增加4886.42億元,增長(zhǎng)18.31%。
郵儲(chǔ)銀行表示,在個(gè)人貸款業(yè)務(wù)上,本行堅(jiān)守零售銀行戰(zhàn)略定位,堅(jiān)定落實(shí)國(guó)家鄉(xiāng)村振興發(fā)展戰(zhàn)略,持續(xù)加大三農(nóng)領(lǐng)域信貸投入。在公司貸款業(yè)務(wù)上,本行貫徹落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略部署,深入推廣公司“1+N”經(jīng)營(yíng)與服務(wù)新體系,加大對(duì)制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、專精特新、綠色金融等領(lǐng)域的公司信貸投放。
雖然郵儲(chǔ)銀行堅(jiān)守零售銀行戰(zhàn)略定位,也有新“零售之王”的稱號(hào),但和招商銀行相比,還有明顯差距。數(shù)據(jù)顯示,2023年三季度末,郵儲(chǔ)銀行ROA和ROE分別錄得0.52%和9.68%,而同期招商銀行的這兩項(xiàng)指標(biāo)為1.11%和13.04%。二者凈利率分別為29.13%和44.17%,體現(xiàn)出盈利能力的差距。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面,截至2023三季度末,郵儲(chǔ)銀行不良貸款率為0.81%,較上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。撥備覆蓋率為363.91%,較上年末下降21.6個(gè)百分點(diǎn)。雖然有所下降,但不良貸款率、撥備覆蓋率仍居六大國(guó)有銀行首位。
值得一提的,郵儲(chǔ)銀行的不良貸款余額為646.61億元,較上年末增加39.25億元,增長(zhǎng)6.46%。
截至2023年9月末,郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)總額達(dá)15.32萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)8.87%。其中,客戶貸款總額8.02萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)11.23%。客戶存款總額13.49萬(wàn)億,較上年末增長(zhǎng)6.12%。
從存貸比(銀行各項(xiàng)貸款總額除以各項(xiàng)存款總額的指標(biāo))來(lái)看,郵儲(chǔ)銀行在六大行中最低。
數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,郵儲(chǔ)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行的存貸比分別為59.44%、77.02%、78.66%、85.94%、87.04%、91.55%,從以上數(shù)據(jù)可以看出,郵儲(chǔ)銀行的存貸比最低,有很大的提升空間,但同時(shí)也反應(yīng)出公司資金運(yùn)用能力欠佳。
資本充足率下滑,合規(guī)管理待加強(qiáng)
近兩年來(lái),不少股份行和城商行都出現(xiàn)了資本充足率下滑的問(wèn)題,郵儲(chǔ)銀行也不例外。
數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本充足率為9.46%,而工行、建行、中行、農(nóng)行、交行的核心一級(jí)資本充足率分別為13.39%、12.92%、11.41%、10.44%和9.98%。
從數(shù)據(jù)來(lái)看,郵儲(chǔ)銀行的核心一級(jí)資本充足率最低,不及其他五大國(guó)有銀行。WEMONEY研究室注意到,在2022年10月的時(shí)候,郵儲(chǔ)銀行就通過(guò)定增的方式募資450億元,補(bǔ)充核心一級(jí)資本。
2023年9月,郵儲(chǔ)銀行又準(zhǔn)備通過(guò)發(fā)行永續(xù)債——即2023年無(wú)固定期限資本債券(第一期),來(lái)補(bǔ)充一級(jí)資本,但最終被擱置。該行表示,綜合考慮本行資本規(guī)劃及近期市場(chǎng)情況,因而取消發(fā)行。
另外,需要注意的就是郵儲(chǔ)銀行的內(nèi)控及合規(guī)管理。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2023年以來(lái),郵儲(chǔ)銀行及其分支機(jī)構(gòu)已被監(jiān)管部門處罰超70次,處罰金額合計(jì)超5000萬(wàn)元。其中,有一筆處罰金額達(dá)3186萬(wàn)元。
公開資料顯示,7月7日,由于違反反假貨幣業(yè)務(wù)管理規(guī)定;占?jí)贺?cái)政存款或者資金;違反國(guó)庫(kù)科目設(shè)置和使用規(guī)定;違反信用信息采集、提供、查詢及相關(guān)管理規(guī)定等8項(xiàng)違法行為,郵儲(chǔ)銀行被中國(guó)人民銀行警告,并處罰款3186萬(wàn)元。
與此同時(shí),在黑貓投訴網(wǎng)搜索郵儲(chǔ)銀行,截止11月16日,其投訴量高達(dá)5166條,大多涉及哄騙辦信用卡、暴力催收、誘騙老人買保險(xiǎn)產(chǎn)品等等。
除多次被處罰以外,郵儲(chǔ)銀行領(lǐng)導(dǎo)班子今年以來(lái)也有一些變動(dòng)。
4月20日,郵儲(chǔ)銀行一連發(fā)布兩則高管變動(dòng)公告,曲家文、張學(xué)文兩位副行長(zhǎng)均因年齡問(wèn)題,辭去該行副行長(zhǎng)等職務(wù)。據(jù)了解,上述二人均于2013年起開始擔(dān)任郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)職務(wù),張學(xué)文此前在財(cái)政部履職,而曲家文則是長(zhǎng)期任職于郵政系統(tǒng)內(nèi)部。
6月8日,郵儲(chǔ)銀行收到《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于郵儲(chǔ)銀行牛新莊任職資格的批復(fù)》,國(guó)家金融監(jiān)督管理總局已核準(zhǔn)牛新莊先生擔(dān)任本行副行長(zhǎng)的任職資格。
隨著新副行長(zhǎng)的上任,郵儲(chǔ)銀行正式形成“一正四副”五位行長(zhǎng)的管理架構(gòu)。分別為行長(zhǎng)劉建軍,執(zhí)行董事、副行長(zhǎng)姚紅,副行長(zhǎng)徐學(xué)明,副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書杜春野、副行長(zhǎng)牛新莊。
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