一、宏觀行業

對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸

中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會11月17日聯合召開的金融機構座談會提出，對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸。如果說“惜貸”制約了企業的發展，“抽貸”“斷貸”則給了企業致命一擊。貸款尚未到期，有的銀行卻要求提前償還本息且不再續貸，這不僅切斷了企業的現金流，還極易引發踩踏效應。例如，一家房企通常有幾家、十幾家授信銀行，當其中的一家銀行抽貸，另外幾家銀行迅速嗅到“風險”氣息，紛紛抽貸，唯恐自己跑慢了被套進去。這樣一來，企業不僅失去了增量資金，還得集中、大額償還存量貸款，被迫拆了東墻補西墻，陷入惡性循環。

年內第三次生豬收儲工作啟動

國家發改委公眾號消息，近期，生豬價格低位運行。據國家發展改革委監測，全國平均豬糧比價連續三周以上運行在5:1~6:1之間，處于《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌二級預警區間。為推動生豬價格合理回升，按照預案有關規定，國家發展改革委將會同有關部門啟動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作。消息發布后，生豬期貨主力合約早盤快速拉升，盤中最高上漲1.74%，隨后持續回落，收盤漲0.39%。自2021年1月生豬期貨上市以來，價格持續回落，年初至今已累計下跌32.23%。

今年中國光伏新增裝機有望達1.95億千瓦同比翻番

11月23日，在西安舉行的中國新能源國際博覽會暨高峰論壇上，彭博新能源財經中國光伏研究員趙天依預測，今年中國光伏發電新增裝機將達到1.95億千瓦，同比增長123%，占到全球光伏新增裝機容量4.13億千瓦的47%。2024年，中國光伏新增裝機將達到2.08億千瓦，增幅為67%，占到全球光伏新增裝機5.11億千瓦的40%以上。國家能源局數據顯示，今年前10個月，全國光伏新增裝機1.43億千瓦，同比增長145%。去年全國，中國光伏發電新增裝機為8741萬千瓦。本次論壇上，全國工商聯發布的《2022-2023 中國新能源產業年度報告》（下稱《報告》）也預測，未來中國大型風電、光伏項目有望迎來新一輪快速發展。

二、公司

北交所“牛股”6日大漲360%

11月24日，北交所個股再成市場焦點，北證50指數大漲6.5%，全市場231只個股中僅有4只下跌，逾百股漲超10%。北交所凱華材料再度觸及漲停，6天5板大漲近360%。公司總市值超20億元，主營環氧粉末包封料、環氧塑封料等產品。2022年，凱華材料前五大客戶分別為TDK集團、廣州匯僑電子有限公司（中國臺灣上市公司華新科技（2492.TW）下屬企業）、興勤集團、汕頭保稅區松田電子科技有限公司、成功工業（惠州）有限公司，合計年度銷售占比超52%。據凱華材料在招股說明書披露，公司在2021年電子元器件用環氧粉末包封料全球市場主要參與者的銷售數據統計中市場占有率為12.03%，排在全國首位。不過，界面新聞注意到，凱華材料近兩年業績顯出疲態。2021年，凱華材料出現“增收不增利”情況，實現營業收入1.36億元，同比增長約33%，歸母凈利潤為2013.73萬元，同比微增1.03%。2022年，營收、凈利雙雙下滑，營收同比下滑約14%至1.17億元，歸母凈利潤同比下滑約18%至1657.15萬元。

鼎益豐的“玄學”投資真“懸”了

打著“玄學投資”旗號吸引投資者的鼎益豐又被監管提示風險。近日，深圳市地方金融監督管理局發布公告稱，接到群眾反映，“鼎益豐”關聯主體的“原始股權”或“期權”，存在非法集資風險，目前相關投資活動已出現“返利延期”“合同到期未退款”“難以兌付”等情況。深圳監管方將依法依規采取措施，聯合有關部門嚴厲處置轄區內的非法集資活動，維護轄區正常金融市場秩序和社會和諧穩定。

馬云成立新公司“杭州馬家廚房”

11月24日， 天眼查顯示，11月22日，杭州馬家廚房食品有限公司成立，法定代表人為PAU JASON JOHN，注冊資本1000萬人民幣，經營范圍含食品銷售（僅銷售預包裝食品）、貨物進出口、食用農產品批發、日用品批發、酒店管理、技術服務等。股權穿透顯示，該公司由杭州大井頭貳拾貳號文化藝術有限公司全資持股，后者由馬云持股99.9%。種種跡象表明，即便存在一些爭議，預制菜行業依然很受資本關注。川財證券分析師在研報中指出：“在行業政策扶持、冷鏈基礎設施逐步完善、B端和C端消費需求提升等因素的共同推動下，我國預制菜行業的參與玩家將進一步布局，市場規模持續擴大，有望成為下一個萬億市場。”

閩系國資擬出資超11億接手這家公司

11月23日晚間，籌劃易主的電工合金（300697），披露控股權變更提示性公告。通過股權轉讓和協議約定，廈門市國資委成為新東家。證券時報·e公司注意到，近年來，“閩系”國資頻頻在資本市場出手，其中以廈門國資的表現最為突出。據不完全統計，閩系國資出手接盤的上市公司包括：廈門國貿控股集團入主正通汽車（01728 HK），廈門象嶼集團入主*ST夏新（600057），福建省數晟投資合伙企業（有限合伙）入主ST實達；福州經濟技術開發區財政局入主三木集團（000632）、福建省電子信息集團入主合力泰（002217）、華映資本（000536）等。

三、基金

年內44家公募參與定增

11月以來，振華科技、夢百合、挖金客、錦富技術、璞泰來、中瓷電子等13家上市公司的定向增發股份先后上市。其中，有11家上市公司的定增對象名單中出現了公募基金的身影。

并且，一些上市公司的定增股份同時被多家公募基金認購。例如，除了璞泰來定增股份，夢百合、錦富技術定增的股份也分別獲得6家公募基金（包括有公募牌照的券商資管）認購。

拉長時間來看，根據Wind統計的數據顯示，截至11月22日，今年以來，至少有44家公募基金參與了上市公司定增。其中，興證全球基金、財通基金、華夏基金、廣發基金等多家基金公司均參與了10家以上上市公司定增。

不過，從投資規模來看，今年以來，公募基金參與定增市場的熱度相較于去年有所降溫。天相投顧基金評價中心統計數據顯示，截止11月20日，2023年公募基金參與定增市場的總投入金額約為753億元。

“整體來看，由于2022年至2023年權益市場行情不佳，公募基金參與定增相較于往期市場行情較好時也有所下降。”天相投顧基金評價中心指出。

但從實踐情況來看，公募基金投資定增市場并非“穩賺不賠”。Wind統計數據顯示，上述定增股份在11月上市的11家上市公司，其增發日的收盤價均高于定增股份的發行價格。

但截至11月22日，振華科技當日收盤價較發行價下跌了13.29%，如果該公司的股價進一步下跌，那么參與振華科技定增的15名投資者可能面臨浮虧。振華科技的定增對象包括3家公募基金，分別是諾德基金、南方基金、興證全球基金。

其他10家上市公司最新收盤價均高于各自定增股份的發行價。換言之，目前這10家上市公司已為認購其定增股份的公募基金帶來浮盈。

首批北交所主題基金解禁

近一個月來，隨著北證50指數的高歌猛進，相關主題基金也持續反彈。北證50指數近一個月上漲超過25%，首批8只北交所兩年定開基金在近一個月反彈均超過10%。業內人士指出，北交所股票普遍具有較高性價比，投資潛力大。隨著我國多層次資本市場體系日臻完善，以“專精特新”為特色的北交所已成為此體系中的重要環節。不過，北交所投資所涉及的風險也較大，建議投資者謹慎評估相關風險，通過價值投資的邏輯去投資北交所的股票，而不是趨勢投資。

傳三家頂尖量化私募涉案被查

近日，有傳言稱三家頂尖量化私募涉嫌貪腐案件，被查封賬戶、暫停備案、停發工資，個別私募甚至已跑路。記者從知情人士處獲悉，三家機構均已報警處理，“涉謠”當事人已被找到。截至發稿，當事人已通過朋友圈致歉稱，“基于網絡傳聞，本人出于受托責任，出于對客戶負責的考量，在某30人同學小群中，對傳聞進行了內部討論，并且在后續討論中請大家不傳謠不信謠。但是，相關信息被三方人員斷章取義后，惡意擴散傳播，對當事公司造成了不良影響。本人特此聲明，相關聊天記錄中的信息均未經證實，請大家不信謠，不傳謠，尊重事實。對于給相關公司和行業帶來的困擾，本人深表歉意，深切反省。”