拼多多的Q3財報“殺瘋了”。很多人用 “不可思議”、“驚訝”、“炸裂”的感嘆：該季度收入為688.4億元，同比增長93.9%。

而就在美股周四收盤，拼多多市值超越阿里巴巴。當地時間11月30日，拼多多收漲4.03%，報147.44美元/股，市值1959億美元。同日阿里巴巴微漲0.25%，報74.86美元/股，市值1907億美元。

萬萬沒想到 “砍一刀”有一天市值會超過阿里，成為中概股老大。甚至刺激到了馬云現身阿里內網發帖。

一直以來，阿里巴巴是何等的存在？是不可撼動的互聯網電商江湖榜首。再看看拼多多剛面世的時候，用網友的話說：“看起來就像一個雜牌山寨破爛玩意，里面就跟小地方農貿市場似的，你買個東西，都擔心是否能收到貨。”

可誰能想到，就是這么一個連網站都沒有的拼多多，短短幾年時間一舉擊潰了阿里的龐大帝國。

財經觀察站 云曦

01

“砍一刀”如何實現逆襲

回想當年，有個“拼多多”橫空出世，一些朋友開始各種群里找人“砍一刀”助力拿現金，從元砍到角，從角砍到分，從分砍到0.01分，從0.01分，再分成無限金幣砍，砍到地老天荒式的拉新用戶。我一度以為這玩意兒是病毒APP，進去APP不斷的彈窗煩死了，為此，我還發過朋友圈，說“誰再給我發砍一刀，必拉黑”。現在看來，是我自己格局小了，他們才是有遠見的，既看到了拼多多的今天，也看到了消費降級的趨勢。

網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆咨詢有限公司董事長鮑躍忠認為，該季度拼多多表現良好，與整個市場大環境有非常直接的關系。消費者“可以買貴的，但不能買貴了”，在這種情況下，類似于拼多多這樣一些主打低價和性價比的平臺，會更多的去適應當前消費需求的新特征。拼多多也借機抓住了環境，在營銷方面做了更多的創新和嘗試。總之，取得這樣的業績是環境與企業兩個方面結合。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥也表示，消費不斷趨于理性的當下，拼多多成為消費者更優選擇，也在一定程度推動了消費增長。

而拼多多這幾年加大降本增效的力度，有數據現實，拼多多員工在2023年前三季度人均創收1222萬元，是同期京東的7.07倍，預估是阿里的4.17倍。在新業務Temu持續燒錢、仍未盈利的情況下，整體經營利潤依然提升；增加了一項體量龐大的重要業務，拼多多人力成本不增反降。

中指研究院《中國物業管理行業2023年三季度總結與展望》） 的數據顯示，國企物業人均營收21.46萬，民企物業僅15.11萬。

02

誰是王者 且行且看

對于拼多多市值超越阿里，11月29日，馬云在內網罕見發聲，回應拼多多市值將超阿里：我相信今天的阿里人大家都在看都在聽。我更堅信阿里會變，阿里會改。所有偉大的公司都誕生在冬天里。AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。要祝賀拼多多過去幾年的決策，執行和努力。

當初到處求人“砍一刀”的拼多多如何一躍成為了行業老大？如何用八年完成了完成了逆襲，超越了阿里？

有商家稱，淘寶當時的決策是把流量給了天貓商家，小商家活不下去，去了拼多多，結果小商家頂起了拼多多的低價。作為電商平臺。想要長遠發展，既要順應時代，符合當前消費，也要為小商家的利益考慮。雙贏方可長久。

輸掉的原因僅僅是消費降級和價格戰嗎？

業內分析，一方面，阿里巴巴在走向市值巔峰之際忽略危機和創新，又因資本運作深陷監管爭議，重心無法聚焦業務，核心大將蔣凡因私人問題缺席電商關鍵大戰，而螞蟻金服上市失敗也是讓阿里雪上加霜，加上大環境變化和消費出現降級趨勢。另一方面，拼多多則在新消費周期埋頭深耕下沉市場，抓住了中低消費大客群的低價心理，一舉打開新局面。

也有業內人士分析，盡管拼多多這兩年表現亮眼，但阿里巴巴現在依舊是中國電商市場的領導者，擁有強大的品牌影響力和市場份額，拼多多的成功并不代表阿里巴巴的失敗，只是兩家模式，用戶群體也不一樣，一時的成長也看不清哪個才是王者。