12月15日，引力傳媒（603598.SH）再度漲停，收獲22天12板。

連續(xù)大漲，或因引力傳媒被貼上了短視頻付費(fèi)、短劇概念等標(biāo)簽。但在近日，公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)未涉及抖音短視頻付費(fèi)業(yè)務(wù)，短劇營(yíng)銷(xiāo)訂單額占比較小。

覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，引力傳媒近年的營(yíng)業(yè)收入逐年下降，利潤(rùn)也很不穩(wěn)定，起伏波動(dòng)較大。在經(jīng)歷過(guò)一番爆炒過(guò)后，其估值已不算便宜。

需要說(shuō)明的是，概念炒作后期，市場(chǎng)往往會(huì)更加理性。真正有題材、有業(yè)績(jī)的概念股會(huì)繼續(xù)被追捧，而純靠概念炒作的股票往往會(huì)被打回原形。

01

澄清！不涉及短劇內(nèi)容制作

公開(kāi)資料顯示，引力傳媒是一家以數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)及娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)為特征，以數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、內(nèi)容導(dǎo)向、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的整合營(yíng)銷(xiāo)傳播集團(tuán)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，該公司已積累了一批優(yōu)質(zhì)頭部品牌客戶，還搭建起完善的媒體渠道網(wǎng)絡(luò)。目前，引力傳媒已完成向數(shù)字化、內(nèi)容化的新型整合營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

據(jù)介紹，引力傳媒是快手精品短劇的第一批合作伙伴，也是星芒計(jì)劃的深度參與者。借助創(chuàng)意、研發(fā)、生產(chǎn)及IP商業(yè)化等優(yōu)勢(shì)，公司在短視頻領(lǐng)域充分發(fā)揮，出品制作的快手平臺(tái)精品短劇，在終端取得了累計(jì)超1.5億的播放量。

但遺憾的是，短劇相關(guān)業(yè)務(wù)的描述集中體現(xiàn)在引力傳媒2020年和2021年的年度報(bào)告中，短劇內(nèi)容制作業(yè)務(wù)是公司在2022年及以前開(kāi)展的，目前已經(jīng)不涉及該業(yè)務(wù)。

引力傳媒在澄清公告中表示，已關(guān)注到市場(chǎng)將公司視為短劇概念股，目前公司未涉及短劇內(nèi)容制作、運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)也未涉及抖音短視頻付費(fèi)業(yè)務(wù)。

雖然不涉及短劇的內(nèi)容制作和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，但引力傳媒在短劇營(yíng)銷(xiāo)層面已經(jīng)取得一些訂單。據(jù)了解，短劇營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)只是通過(guò)在短劇中植入廣告，并為客戶進(jìn)行品牌營(yíng)銷(xiāo)。換句話說(shuō)，短劇營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的付費(fèi)短劇業(yè)務(wù)存在本質(zhì)區(qū)別。

此外，引力傳媒在短劇營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)上的訂單金額合計(jì)約750萬(wàn)元，占公司總收入的比例較小，不會(huì)對(duì)公司收入和利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

從短期來(lái)看，短劇概念股的炒作魚(yú)龍混雜，包括引力傳媒等多只熱門(mén)股更像是烏龍炒作，即便是真正受益的個(gè)別公司，業(yè)績(jī)體現(xiàn)也尚需時(shí)日。盲目參與股價(jià)炒作，可能會(huì)面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)。

02

游資炒作推動(dòng)，近期股價(jià)上漲144%

雖然“蹭”上了一點(diǎn)概念，但似乎又不那么正宗。只不過(guò)市場(chǎng)資金可不管這些，只要“風(fēng)”來(lái)了，先“炒”再說(shuō)。

從11月16日第一個(gè)漲停啟動(dòng)，引力傳媒走出了一個(gè)寬幅震蕩的上升趨勢(shì)。12月13日漲停后再次加速上漲。在22個(gè)交易日中，引力傳媒收獲了12個(gè)漲停板，階段累計(jì)漲幅達(dá)到144.27%。截至12月15日收盤(pán)，引力傳媒漲9.99%，報(bào)26.87元/股。

股價(jià)連番上漲，其中的一個(gè)重要推動(dòng)力便是游資。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，引力傳媒的龍虎榜中有多次出現(xiàn)了知名游資的身影。包括寧波桑田路、杭州上塘路、炒股養(yǎng)家、小鱷魚(yú)、方新俠、廈門(mén)湖里大道等。相反，機(jī)構(gòu)席位參與較少。

股價(jià)的連續(xù)大漲，也觸發(fā)了多次的交易異常波動(dòng)。引力傳媒在股票交易異常波動(dòng)公告中還提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。公司第三季度歸母凈利潤(rùn)為317.97萬(wàn)元，同比下降了10.53%。目前，公司市盈率和市凈率都顯著高于行業(yè)平均水平。截至12月15日，引力傳媒的動(dòng)態(tài)市盈率為153.33倍，市凈率為39.81倍。與所處行業(yè)不到30倍的市盈率相比，明顯處于高估范圍。

03

近四年有三年虧損，利潤(rùn)波動(dòng)較大

從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，引力傳媒的表現(xiàn)也乏善可陳。

2020年至2022年，引力傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為55.96億元、54.97億元、43.33億元，公司的營(yíng)收數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢(shì)。凈利潤(rùn)方面，引力傳媒近四年歸母凈利潤(rùn)有三年是虧損的，起伏波動(dòng)較大。

2019年至2022年，引力傳媒實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-2.11億元、1.02億元、-2.07億元、-1.00億元。除了2020年，該公司在其他三年全部虧損。

2023年前三季度，引力傳媒實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3520.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.33%。雖然前三季度仍處盈利狀態(tài)，但該公司在2019年、2021年、2022年盈利為負(fù)，均是第四季度出現(xiàn)了巨額虧損所導(dǎo)致。因此，今年第四季度的利潤(rùn)情況，對(duì)于引力傳媒全年的利潤(rùn)表現(xiàn)至關(guān)重要。

從每股收益來(lái)看，引力傳媒2019年每股收益為-0.78元；2020年實(shí)現(xiàn)扭虧，每股收益為0.38元；2021年和2022年每股收益分別為-0.77元和-0.37元。多項(xiàng)數(shù)據(jù)均表明，引力傳媒并不屬于績(jī)優(yōu)股。

綜合各方面表現(xiàn)來(lái)看，將引力傳媒視為“概念炒作”，似乎并不為過(guò)。短期漲幅巨大的個(gè)股，投資者理應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。