今天基金圈又傳出大瓜。在A股某大牛股的電話會上，董秘怒噴上海地區3家公募基金-睿遠基金、興全基金、交銀施羅德基金—業績糟糕，導致自己去年投資這三家的基金虧損超過20%。該董秘更是直接喊話詢問，這三家有無派人參加電話會，結果無一人敢吱聲。

最搞笑的是，這三家基金全部重倉該牛股。

今天這家火爆基金圈的上市公司董秘來自A股上市公司思源電氣(SZ:002028)，今天舉行的是業績電話交流會，結果董秘上線后先吐槽說，昨天接了50個電話，每一個祝賀公司取得好成績，全是質問公司營收和利潤問題。董秘表示很生氣，說自己去年買了睿遠基金、興全基金、交銀施羅德基金，虧損超過20%。

最后，該董秘更是直接質問基金經理：“你什么收益？我什么收益！”董秘更是直接喊話問，這三家基金公司有無派人參加電話會，結果無人敢應答。

這次事件的導火索是思源電氣昨天發布的2023年業績快報。預告顯示，2023年公司營收124.51億元，同比增加18.2%，歸母凈利潤15.45億，同增26.6%，扣非13.64億元，同增16.76%。公司全年營收增長不錯，但四季度營收同比增長9.5%，低于預期。

思源電氣解釋稱，部分項目交付節奏變長可能對收入確認存在一定影響。同時，公司Q4利潤同比下滑，預計主要受到股權激勵費用的影響，以及可能存在一定的減值計提。部分持倉機構可能擔心公司業績變臉，所以紛紛電話詢問董秘，導致董秘發飆。

探長覺得，這也不能怪董秘，在去年這樣的市場環境下，營收和凈利潤同比超過15%的增長已經很不錯了。機構為啥還不滿意？探長翻看了一下思源電氣的股價走勢圖，2019年以來，其股價從10元左右一路上漲，2021年底最高接近60元，漲幅500%。2022年4元隨大盤大幅回調至24元，隨后又一路上漲，如今是53元，還有10%左右就超過2021年高點了。在這兩年的市場行情下，這毫無疑問是妥妥的大牛股走勢。

所以探長對董秘怒懟基金經理的心情非常理解，一個從2019年起，4年漲了5倍的大牛股，讓所有長期持有的投資人都賺到錢的上市公司，因為營收同比增幅只有15%左右，就遭到各路基金質問，不是很離譜嗎？

如果要論收益的話，上市公司自有現金主要是銀行定期存款，收益率2%，在這兩年的市場行情下，最安全的選擇。相比之下，絕大部分基金這兩年凈值虧損20%-40%，慘不忍睹。正如董秘硬嗆的那樣，你什么收益？我什么收益！

最搞笑的是，上述被董秘點名的三家基金都是思源電氣持倉最大的機構。

截至2023年三季度末，思源電氣的基金持倉合計1.21億股，占流通股比例超過20%。其中，持倉超過500萬股的基金包括睿遠基金、興全基金、交銀施羅德基金。其中，睿遠基金旗下兩只產品合計持有2000萬股思源電氣股份，興全兩只基金合計持有約1800萬股，交銀施羅德新生活力持有804萬股，朱雀恒心一年期持有532萬股。

那么，這幾只產品凈值表現如何呢？睿遠均衡價值三年持有期規模約108億元，基金經理為趙楓，他的睿遠均衡價值近兩年凈值跌幅-32.57%，表現不佳。剛剛披露的四季報顯示，睿遠均衡價值仍然持有思源電氣1470萬股，沒有變動。過往記錄顯示，趙楓在2021年一季度開始重倉買入思源電氣，其成本應該在20元左右，期間曾有過幾次減倉和補倉動作，目前在該股上獲利豐厚。

睿遠穩進配置規模約59億元，基金經理為饒剛，產品近兩年凈值跌幅7.1%，和同類產品比還很不錯。四季報顯示，饒剛減持了70萬股思源電氣，目前持有460萬股。過往持倉變動顯示，饒剛最早在2022年二季度買入思源電氣，如果是在2022年四月份大跌之后抄底，那么其成本應該不超過30元，目前在該股上獲利超過70%。

興全商業模式優選的基金經理是喬遷，基金目前規模113億元，喬遷自2018年7月開始管理該基金，近兩年基金凈值下跌27.24%，表現不佳。值得注意的是，和睿遠基金兩位老司機相比，喬遷在買入思源電氣這支大牛股上的擇時可以說相當糟糕，2021年四季度，喬遷大舉建倉近1400萬股思源電氣，而后者股價正是在2021年末達到歷史最高點，也就是說，喬遷的建倉成本應該在40-50元之間，說她是高點接盤俠毫不冤枉。從其持倉變動看，喬遷在這支股票上基本沒有賺錢。

喬遷2008年加入興全基金，做了7年的研究員之后，于2017年開始擔任基金經理，目前管理總規模266億，任期最佳回報86%。喬遷的幾只產品主要在2019年-2021年的賽道行情期間收益不錯，2021年下半年開始連續虧損，目前主要是在吃老本。

例如，她從2023年8月末接管的興全合豐三年持有至今144天，已經虧損17.7%；興全新視野定開混合自2021年10月接管，至今2年多，凈值下跌22%。

探長一直覺得，興全基金是一家管理相當混亂、毫無章法的公司，一名研究員升上來做基金經理，跟隨董承非學習了兩年，從未經歷過牛熊市轉換考驗，一把牛市就把規模加到300億，這在任何一家公募都是很難想象的。

盡管2018年后百億基金經理如雨后春筍般涌現，但公募基金管理層還是應該稍微把下關，把門檻設置高一點，審核嚴格一點，對基民負責一點，不應在牛市隨便拿一個網紅基金經理拼命上規模。一旦市場轉熊，不僅對基民的傷害是難以修復的，對其他負責任的基金公司也是一種不公平競爭，因為很多被網紅基金經理重創的基民一旦退出，就永遠不會再回到這個市場上了。最終，公募基金市場的活水越來越少，傷害的還是基金公司自己。

對于喬遷在思源電氣上的追高操作，探長覺得絲毫不奇怪，這和散戶操作手法毫無分別，大漲了就追高，跌了就補倉，跌多了就割肉，這絕對是公募基金經理中的新“韭菜”啊。

你想想，趙楓這樣的老將碰到喬遷這樣的對手盤，該是什么樣的心情。

最后再看看交銀施羅德新生活力，這只基金規模約66億元，基金經理為楊浩，近兩年基金凈值虧損了25%，表現同樣很一般。楊浩在思源電氣上的減倉時間為2022年二季度，擇時很好，2023年三季度繼續加倉，隨后一直保持在700-800萬股左右，單股持倉盈利應該在70%以上。

從睿遠基金、興全基金、交銀施羅德基金三只基金看，除了興全基金，其余兩家都在思源電氣上大賺，基金經理應該要感謝上市公司，在市場不好時以強勁的盈利能力以及穩步上漲的股價回報股東，如果A股公司都能像思源電氣這樣，基金何至于一年虧損20%，連上市公司董秘都虧的叫虧連天。

看來，睿遠、興全和交銀施羅德基金的上述幾位基金經理確實該好好反思一下了。