一、行業

雪球產品敲入風險或已釋放大半

2021年以來，雪球產品在券商、私募等渠道大賣，真正走入了財富管理領域。近期，該產品出現了集中敲入，由此也引發業內人士對雪球業務進一步反思。多位受訪人士向記者表示，近兩年雪球產品存在標的、結構、敲入線等方面集中度過高的問題，同時在投資者教育和風險警示方面仍有待提高。去年12月，證監會發布的《私募投資基金監督管理辦法（征求意見稿）》顯示，未來個人參與雪球產品投資的門檻可能會提高到1000萬元。有業內人士指出，對于投資者來說，衍生品結構是很好的投資配置和風險管理工具，與此同時，投資者也應充分考慮風險收益情況與自身承受能力，在點位和時點上做到分散化。

目前，凌瓴科技是國內領先的金融衍生品系統和信息提供商，據其研究負責人劉福宸測算，“當前存量雪球產品中已有65%左右發生敲入，接近2022年4月的敲入比例，雪球敲入風險已得到充分釋放。尚未敲入的規模較小，且敲入點位較為分散”。

融資客已逐漸去杠桿

1月31日，滬深兩市融資規模較前一交易日減少193.53億元，創下近期單日之最。上一次的大幅“縮水”發生在2022年4月底，單日減少近280億元。兩融規模的明顯變動，與市場走勢不無關聯，在此背景下，融資客也逐漸撤掉杠桿資金。據記者統計，今年1月滬深兩市融資余額已“縮水”843.65億元。

上海地區一家券商的營業部人士表示，其所在營業部1月31日當天確有兩融客戶觸及平倉線；北京地區一家小型券商的營業部人士也表示存在類似情況。

內陸地區某券商的一家老牌營業部負責人則表示，其所在營業部暫未出現一例平倉，有兩融客戶維持擔保比例下降，但還沒到達平倉線。

不過，多家券商的營業部人士向記者坦承，近一個月以來，通知客戶追加保證金已是工作常態，客戶的反饋也較為積極。近日，有券商也為此召開內部會議，討論如何應對可能出現的兩融風險。

北京某券商一家大型營業部的負責人表示，由于公司對市場走向做了預判，已提前一個月讓兩融客戶降杠桿，“我們的兩融業務風險沒有問題”。

融資客主要從哪些板塊撤離杠桿資金？數據顯示，1月融資凈流出最大的是電子板塊，凈流出額95.63億元；排名第二的是計算機板塊，凈流出額為89.70億元。此外，醫藥生物、汽車兩大板塊的融資凈流出額均超60億元。

個股方面，民生銀行、長安汽車、賽力斯在過去一個月被融資客大幅拋售，融資凈流出額分別為18.59億元、18.47億元、13.50億元。

10家公募中證A50ETF獲批

距離農歷龍年還有5個交易日，2月2日，首批中證A50ETF獲批，易方達基金、華泰柏瑞基金、摩根基金、平安基金、嘉實基金、富國基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、工銀瑞信基金等10家首批中證A50ETF集體拿下準生證。

市場對于中證A50ETF關注的原因在于，此前，滬深交易所均有各自的50龍頭指數，對于A股兩市的50龍頭指數而言，富時中國A50指數、MSCI中國A50兩只海外指數公司編制的指數更負盛名。隨著10家公司產品的獲批，這意味著投資者有了一鍵配置滬深兩個交易所行業龍頭的ETF，有基金公司更是將該指冠以“自己的新漂亮50”。

在寬基ETF賽道越來越稀缺的當下，中證A50ETF又成為一個寬基垂直細分領域的新代表。據悉，有不少基金公司希望將這只產品打造成自家ETF中的拳頭產品之一，在產品申報之后就積極籌備首發事宜，同時也有基金公司表示，相較于首發，產品上市后的留存率以及未來的持營才是重點。

當然，市場更為樂見的是，10家ETF獲批發行，市場將至少迎來20億的增量資金。

二、公司

問界首次登頂！造車新勢力1月銷量普遍下滑3-4成

紅星資本局2月2日消息，造車新勢力2024年第一份銷量成績單已出爐。問界以3.3萬輛的成績首次拔得頭籌，理想汽車（02015.HK/LI.US）位居第二，僅相差1808輛。小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）和嵐圖汽車是被統計的10家造車新勢力中唯二銷量不足萬輛的車企。

值得一提的是，經歷了2023年的年底沖量后，車企今年1月銷量普遍環比下滑。嵐圖下滑超20%，理想、零跑環比下滑超30%，蔚來下滑超40%，小鵬汽車下滑超50%。廣汽埃安也下滑超40%。

AITO問界在1月迎來銷量爆發。而哪吒汽車在CEO張勇公開“檢討”，狠抓營銷后，銷量更是近乎翻倍增長。

具體來看，1月AITO問界全系交付新車3.3萬輛，同比大漲636.8%，環比增長34.76%。其中問界新M7在產能快速爬升后，交付再創新高，單月交付3.13萬輛，首次實現單月交付突破3萬輛，自2023年9月上市以來累計大定已超14萬輛。

2月1日晚，華為常務董事、終端業務CEO、智能汽車解決方案BU董事長余承東轉發AITO問界交付信息，并發文稱，“我們對智選車受歡迎程度的預估不足保守了，余大嘴變成余小嘴了。接下來的重中之重是要跟合作伙伴們一起高質量保交付，把更多新車交到消費者手中。”

Meta公司宣布回購500億美元

當地時間周四（2月1日）盤后，Meta股價飆升逾14%，延續了Meta的長期增長勢頭，近幾周其股價還創下兩年多來新高。周四盤后的漲幅就讓該公司的市值飆升了1400多億美元。

Evercore ISI分析師Mark Mahaney表示，“這是最令人印象深刻的季度之一，無論是從本質上、還是與預期相比。”

值得一提的是，在此次季度報中，Meta完成了一個里程碑——Meta公司成立以來進行了首次股息派發。Meta宣布，從3月份開始，將為A類和B類普通股派發每股50美分的季度現金股息。

此外，公司還宣布進行500億美元的股票回購。

值得一提的是，Meta首席執行官扎克伯格目前持有約3.5億股股票，也就意味著他每個季度的稅前收入約為1.75億美元，每年將從派息中獲得約7億美元。

那么這次派息釋放了什么信號呢？這或許表明了Meta公司對自身增長潛力的重新定義。分析認為，股息派發和額外的500億美元股票回購可能會迎來投資者更多的耐心，因為扎克伯格將長期押注于人工智能和元宇宙。

扎克伯格周四在一份聲明中還強調，“我們在推進人工智能和元宇宙的愿景方面取得了很大進展。”

藥明系繼續暴跌！美參院版“生物安全法”已獲6名議員支持

周五午后開盤，以藥明康德（603259.SH，2359.HK）為首的CXO板塊集體跳水，其中，藥明康德在港股一度下跌26%，A股處于跌停板。

消息面上，據《科創板日報》記者了解到，美銀美林駐華盛頓美國醫療政策分析師在今日上午的電話會上表示，美眾議院《生物安全法案》（Biosecure Act）提案的影響范圍及程度可能超出市場預期。

美國第118屆國會期間，美國眾議院議員邁克·加拉格爾提出一項生物技術保護法案（Biosecure Act），旨在禁止政府機構購買或使用某些生物技術公司的設備和服務，其中特別提到了華大系、藥明系等公司。

該分析師認為，提案一旦被立法，對產業的影響深度/范圍可能比預期的更大。盡管有人認為“只有聯邦政府資助的項目”會受到影響，但利用美國醫療保險（即醫療保險、醫療補助等）的美國供應（價值）鏈上的生物技術項目/醫院/設備可能都會受到影響。

與此同時，《科創板日報》記者了解到，由美國參議員加里·彼得斯（Gary Peters）在2023年12月20日提出的另一份《生物安全法》提案（S.3558，下稱“參院版《生物安全法》”），截至今天已經獲得額外6位參議員的選票，亦即這6位參議員成為該提案的共同發起人（cosponsor）。

對此，有分析人士告訴《科創板日報》記者，該提案有更大概率會進入參議院全體投票環節。

三、基金

1月份公募新發基金95只，債券型基金發行規模434.9億占比76.91%

2024年首月公募基金發行已收官，無論是新基金的首發規模還是產品數量，均超過去年同期。其中，首發規模合計565.38億元，較去年同期的403.16億元增長40.24%；新基金數量合計95只，較去年同期的58只增長63.79%。

有受訪人士表示，在市場持續震蕩的背景下，新基金發行短期回暖仍存在困難，不過當下公募基金仍在持續布局不同類型的新產品，“補位”各類產品缺口，尤其是寬基和細分板塊指數型基金產品，以滿足投資者的多樣化投資需求。

債券型基金規模占比最高

1月份公募基金新發行數量同比增長顯著。以基金成立日計算，Wind資訊數據顯示，全市場新成立的基金共計95只，同比增長63.79%。其中，股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII（合格境內機構投資者）、FOF基金（基金中的基金）、公募REITs的成立數量分別為33只、27只、27只、3只、3只、2只。貨幣市場型基金和另類投資基金暫未有新基金成立。

規模方面，1月份新基金整體發行規模較去年同期有所提升，合計達到565.38億元，同比增長40.24%。其中，債券型基金的發行規模達到434.9億元，占總規模比重的76.91%。股票型基金和混合型基金的發行規模分別為46.52億元、66.16億元，合計占總規模比重的19.93%。其余類型占比較小。

從單只新基金發行體量上看，債券型基金拔得頭籌。其中，發行規模突破60億元的基金有2只，分別為國壽安保利率債三個月定期開放債券基金和東方紅匯享債券型證券投資基金。

同時，1月份新成立的指數基金產品達到33只，如銀華中證國新央企科技引領聯接基金、易方達國證機器人產業ETF（交易型開放式指數基金）、華泰柏瑞中證2000指數增強基金等。

排排網財富管理合伙人汪普秀在接受《證券日報》記者采訪時表示：“寬基ETF一直是基金公司在ETF領域的必爭之地。最近一年涌現出的科創100、中證1000、中證2000等重要寬基產品，都吸引多家基金公司積極布局。從近期市場資金流向上看，部分寬基ETF也受到市場青睞，成為‘吸金’主力軍。”

指數基金發行“多點開花”

進入2月份，公募基金發行市場尚有70只基金正在募集期。其中，有13只產品為指數型基金。這13只產品分別屬于易方達基金、華夏基金、富國基金、博時基金等7家基金管理人，涉及寬基、境外投資、芯片等多類型投資策略，且募集規模上限較高。

例如，華夏基金旗下的3只指數產品涉及紅利、消費、信息技術等策略，募集規模上限均超過50億元，華夏中證港股通央企紅利ETF、華夏中證全指可選消費ETF、華夏中證全指信息技術ETF，募集規模上限分別為80億元、75億元、50億元。

易方達基金基金經理龐亞平和鮑杰擬管理的新產品募集規模上限均設為20億元，他們此次投資視角分別對準了科技和汽車領域，分別擬管理易方達中證國新央企科技引領交易型開放式指數證券投資基金聯接基金和易方達中證汽車零部件主題交易型開放式指數證券投資基金。

產品發行方面，寬基指數型產品還有富國MSCI中國A50互聯互通增強策略交易型開放式指數證券投資基金、富國創業板中盤200交易型開放式指數證券投資基金發起式聯接基金、民生加銀國證2000指數增強型證券投資基金正在發行中。

上述富國MSCI中國A50互聯互通增強策略ETF由基金經理徐幼華管理。在談及中證A50指數的投資機會時，汪普秀對《證券日報》記者表示：“隨著中國經濟轉型升級的不斷深化，中證A50指數將有助于投資者挖掘中國經濟新的增長點，成為境內外資金配置A股核心資產的又一重要標的。”

另據記者不完全統計，全市場還有易方達中證紅利低波動ETF、華夏國企紅利混合發起式基金、萬家國企動力混合基金等48只基金等待發行。