出品|WEMONEY研究室

文|王彥強

近日，據國家企業信用信息公示系統顯示，捷信消金23.1億元股權被其母公司捷信集團（Home Credit N.V）質押給了天津銀行。

據了解，這是繼2023年9月之后，捷信消金的第二次股權質押。至此，捷信消金的股權質押總額達到了70億元。

而按照捷信消金當前的注冊資本計算，捷信消金被質押的股權比例已達100%，這意味著如果債務到期，捷信消金若無法償還債務，質權人便可以處置其股權獲得清償。

圖片來源：國家企業信用信息公示系統官網

此外，WEMONEY研究室注意到，在質押股權的同時，捷信消金也已經向多家信托機構融資，且為了緩解經營困局，捷信消金還在做不良資產處置。

01、業績大幅下滑，不少高管離職

捷信消金成立于2010年11月，是國內首批四家試點消費金融公司之一，也是中國首家外商獨資的消費金融公司。

在與信托公司的合作下，捷信消金獲得持續發展，2016年—2020年，捷信消金分別實現營業收入63.93億元、132.55億元、185.16億元、173.22億元和112.32億元，同比增長139.53%、107.35%、39.69%、-4.91%和-35.16%；分別實現歸母凈利潤9.31億元、10.22億元、13.96億元、11.40億元和1.36億元，同比增長2726.97%、9.85%、36.56%、-18.36%和-88.04%。

從以上數據可以看出，捷信消金在2017年，其凈利潤已經突破10億元大關，但在2018年之后，其營收和歸母凈利潤便持續下滑。

捷信消金近五年的歸母凈利潤及增長率情況，數據來源：Wind

事實上，在2019年，捷信消金的總資產已經達到1045億元，成為業內首家資產規模破千億的消費金融公司。但好景不長，2020年在政策管理趨嚴以及新冠疫情的影響下，捷信消金的經營情況呈現斷崖式下滑，其歸母凈利潤降幅達到88.04%。

而伴隨的業績的下滑，捷信消金的管理層也發生變動，2020年6月，原首席風險官Li Hong離任；同年10月，原公司總經理Roman Wojdyla離任，后調整至捷信俄羅斯任職CFO；2021年2月，原首席財務官王濤離任。同月Ondrej Frydrych不再擔任董事長職務，現任捷信消費金融總經理；而現在捷信消金董事長為Vladimir Nyc。

雖然2020年后，捷信消金便不再披露財報。但根據捷信集團母公司PPF集團公布的2022年財報數據顯示，2022年捷信消金實現總營收3.86億歐元 (約29.85億元)，同比下降66%；利息凈收入為1.9億歐元(約14.66億元)，同比下降73%。凈利潤情況并未披露。

在2023年3月，裁判文書網披露的一則判決文書顯示，2018年1月6日，尚某妍與捷信消金消簽訂電子貸款合同，申請貸款43000元，貸款期限54個月，月貸款利率達2%。另外，捷信消金收取的各種服務費，包括月客戶服務費率0.143%，月貸款管理費率0.808%等等，最終尚某妍每月要還款1710.61元，由此計算的實際年利率超30%。

而截止2月6日，在黑貓投訴平臺上，涉及捷信消金的投訴量累計為75987起，投訴涉及的內容主要包括高利貸借款、暴力催收騷擾家人等。

02、償債壓力巨大，母公司萌生退意

除經營困境外，捷信消金還面臨信托貸款到期清償的壓力。

據2023年11月中國外貿信托公布的《還款通知函》顯示，捷信消金要立即償還當期的1.8億元本金及131.47萬元利息，否則將宣布捷信消金欠付的信托貸款本金31.7億元立即到期，并采取轉讓質押債權或拍賣、變賣質押債權等措施償還貸款本息。

但頗有意味的是，在中國外貿信托“催收”后不久，該公司轉頭又向捷信消金提供融資。2023年11月10日，中國外貿信托發布《外貿信托-匯金58號系列集合資金信托計劃（50期）成立公告》，此后又陸續成立4批次“外貿信托-匯金58號系列集合資金信托計劃”為捷信消金提供貸款續命。

有業內人士表示，信托公司在已經發函催債的情況下，仍然繼續為對方發行新一期產品募資，可能是借新還舊、滾動發行。

不過，值得注意的是，除了中國外貿信托外，捷信消金還曾向國投泰康信托、天津信托等信托公司融資，均采取質押債權的融資擔保方式。而這種方式，與“羅靜案”的應收賬款質押如出一轍。

另外，為緩解債務壓力，捷信消金也在做不良資產處置。2023年捷信消金共發布三期不良批轉項目，第1期未償本息總額2764.48萬元，轉讓起始價178.9萬元，為本息總額的6.47%；第2期未償本息總額169.76億元，轉讓起始價7.38億元，為本息總額的4.35%；第3期未償還本息總額28.1億元，轉讓起始價9750萬元，為未償本息總額的3.47%。其中，浙商資產受讓了捷信消金百億不良資產包。

值得一提的是，在2022年6月，PPF集團執行長Jiri Smejc向媒體表示，該集團計劃剝離在中國一度是旗艦的消費貸款業務，并將收購重點放在歐洲。并同時表示，正試圖在中國找到一個戰略合作伙伴，該合作伙伴將獲得多數股權，隨后將完全接管公司。

此后，捷信消金傳出與多家投資機構商議轉讓事宜，也接觸過多家金融、互聯網公司，如樂信、浙商銀行、字節跳動等，但目前都尚未有落地的合作。