市場全天低開高走，創業板指領漲，滬指收復3000點。三大指數月線均收漲，終結此前月線6連陰。

盤面上，氫能源板塊午后爆發，億華通等超30股漲停。芯片股展開反彈，光刻機方向領漲；算力、CPO概念股表現活躍，高新發展漲停再創歷史新高。機器人、工業母機概念股午后反彈；衛星導航概念股震蕩走強。板塊方面，光刻機、氫能源、人形機器人、衛星導航等板塊漲幅居前，無板塊下跌。總體上個股漲多跌少，全市場超5200只個股上漲，逾百股漲停。

截至收盤，滬指漲1.94%，深成指漲3.13%，創業板指漲3.32%。滬深兩市今日成交額10526億，連續兩個交易日突破萬億元，較上個交易日縮量3041億。北向資金全天凈買入166.03億，其中滬股通凈買入86.42億元，深股通凈買入79.62億元。

宏觀層面，國家統計局2月29日發布的2023年國民經濟和社會發展統計公報顯示，初步核算，2023年全年國內生產總值1260582億元，比上年增長5.2%。

01

5200股上漲創歷史紀錄

今日收盤，A股上漲的股票數量達到了5222家，創下歷史最高紀錄。

從板塊角度看，今日最熱的兩大方向是半導體和氫能。

半導體產業鏈今日全線上漲，光刻機板塊大爆發，電子化學品、存儲芯片、先進封裝、第三代半導體等板塊也大漲。中芯國際大漲6.12%。從消息面看，半導體大漲的催化劑主要有以下幾方面：

首先，上市公司業績增長。昨日盤后，中微公司發布2023年業績快報，公司2023年實現營業收入62.64億元，同比增長32.15%；歸母凈利潤17.86億元，同比增長52.67%。值得注意的是，中微公司2023年新增訂單金額約83.6億元，較2022年同比增長約32.3%。同日，盛美上海也披露年報，全年實現營收38.88億元，同比增長35.34%；實現歸母凈利潤9.11億元，同比增長36.21%。

其次，隔夜美股半導體個股ACMR漲超40%。資料顯示，ACMR為科創板個股盛美上海的控股股東。在此影響下，盛美上海今日漲超12%。

第三，據證券時報消息，中國芯片企業福建晉華集成電路有限公司在美國擺脫了所謂“經濟間諜”和其他刑事指控，終于獲得清白。這一判決意義重大，報道稱，美國司法部打擊中國所謂“竊取知識產權”的行動受挫。

此外，關于投資門檻、光刻機還有幾條未經證實的傳聞，或許也助推了今日半導體大漲的行情。

比半導體更猛的是市值超過6萬億元的氫能板塊。氫能指數今日午后狂拉，收盤漲幅超過6%，而從個股表現來看，氫能概念股漲停或漲幅超過10%的個股已經達到40只以上。從消息面上看，氫能源產業有三大利好：

首先，據報道，山東方面自2024年3月1日起，對本省高速公路安裝ETC套裝設備的氫能車輛免收高速公路通行費。

其次，海馬汽車28日宣布，氫燃料電池汽車7X-H即將在海口啟動小批量示范運營，這款車型是在海馬汽車海口基地生產車間內完成生產的。

最后，佛山南海區發布《佛山市南海區打造氫能和氨氫融合裝備制造千億產業集群實施方案（2024—2030年）》，表示將全力以赴打造氫能和氨氫融合裝備制造千億產業集群。

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市場迎來四大利好

整體而言，A股今日爆發式上漲得益于四大利好。

第一，監管層面，昨夜，證監會針對市場傳聞作出回應。中國基金報稱，監管的這個反應說明，當前階段依然會呵護市場，所以不用太過擔心。

證監會表示，前期，私募基金因策略原因在市場波動過程中出現了部分凈值回撤，證券公司和私募基金等主動加強風險防控，穩步降杠桿、降規模，風險得到了一定程度消化。根據中證機構間報價系統股份有限公司數據，春節后開市以來DMA業務規模穩步下降，日均成交量占全市場成交比例約3%。DMA業務平穩降杠桿，有助于市場風險防控，有利于市場的平穩健康運行。

下一步，證監會將對DMA等場外衍生品業務繼續強化監管、完善制度，指導行業控制好業務規模和杠桿，嚴厲打擊違法違規行為，維護市場平穩運行。

第二，富時羅素全球股票指數大調整，A股有76只股新入列。近日，英國富時羅素指數公司（FTSE Russell）公布全球股票指數（FTSE Global Equity Index Series）半年度指數審查報告。報告顯示，將新調入A股76只，調出1只。

本次調整后，富時中國A全指（互聯互通）成份股數量將從目前的1898只增加至1973只，根據近日市值計算，A股占富時羅素新興市場指數市值將從約5.71％增加至約6.18％，占富時全球指數市值從約0.55％增加至約0.61％。屆時預計將為A股吸引更多新增被動配置資金，并將帶動海外資金關注配置中國資產。

同時，按照富時羅素2023年8月3日公告，將于今年3月把2023年9月滬深港通擴容后新調入的A股的納入因子從12.5％提升至25％，調整措施將于3月4日生效，3月15日進行指數調倉。

第三，北向資金重回A股。今日，北向資金凈買入超160億元，單日凈買入額創7個月新高。2月以來，北向資金累計加倉超600億元，創近13個月新高。

第四，中共中央政治局2月29日召開會議，討論國務院擬提請第十四屆全國人民代表大會第二次會議審議的《政府工作報告》稿。據盤后消息，會議指出，今年工作要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破。積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，增強宏觀政策取向一致性，營造穩定透明可預期的政策環境。要大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。要深入實施科教興國戰略，著力擴大國內需求，堅定不移深化改革，擴大高水平對外開放，有效防范化解重點領域風險。

03

三大維度解析A股后市

最后，回到A股后續走勢上來。在經歷昨天的巨量殺跌之后，今天大盤再度站上3000點，往后看，市場是否已經企穩？

首先，從外資的角度來看，最近北上資金出現了較為明顯的積極變化。2023年下半年，北上資金持續流出，但今年1月份開始，這類資金的流向發生了變化，凈流入的時間增多，金額增大。

據中信證券研報，今年以來，不同類型的海外資金流明顯分化，若干指標表明自2023年8月以來外資持續減持A股的趨勢已經迎來尾聲。其中，配置型外資1月26日以來累計凈流入近300億元，持股市值約15580億元(占北向整體77.4%)。中信證券預計配置類資金后續“回補”的強度和持續性將取決于國內基本面的復蘇預期變化。今日，北向資金再度回流，全天凈買入超160億元。

其次，從量化的角度來看，昨天的市場調整主要還是因為涉及量化基金的傳聞引發。證券時報認為，從機構釋放的信息來看，若量化基金凈賣出限制逐步解除，市場還是會存在一些賣壓。

據機構統計，DMA產品的資產管理規模約為2000億元人民幣，客戶資金支持的DMA產品只占DMA總盤子的不到20%，這個規模本身看起來不太顯著，但其持倉集中在小盤股和中盤股（Wind小盤股指數的1年平均日成交額為140億元人民幣） 對中小盤潛在影響較大。

最后，從短期趨勢來看，下周將進入到重要會期，做多和維穩的預期會強化。從2000年以來的情況來看，兩會期間A股市場大多呈現較積極的表現，上證指數在兩會前后20個交易日的平均漲幅分別為2.5%、4.1%。其中涉及兩會政策預期的板塊或行業表現通常較為亮眼。

綜合上述，多數機構對于A股后市都偏向樂觀。

中國銀河證券判斷，3月A股行情有望持續回暖，建議以穩為主。一方面，3月初將召開兩會，重點領域或會獲得較高的超額收益如新興領域或政策；另一方面，3月底開始進入年報及一季報披露期，行業景氣度預期將是影響板塊間相對表現的關鍵。具體配置上，3月投資策略應當聚焦受益于“有業績預期+有兩會政策利好預期”板塊里的“低估值價值股+成長型價值股”。