一、宏觀行業(yè)

3000億超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持“兩新”

7月25日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持“兩新”。值得一提的是，《若干措施》優(yōu)化中央地方分擔(dān)比例，緩解地方財(cái)政支出壓力。財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長(zhǎng)符金陵介紹，對(duì)汽車和老舊營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新、新能源公交車及動(dòng)力電池更新、家電以舊換新等領(lǐng)域補(bǔ)貼資金，按照總體9:1的原則由中央與地方共擔(dān)，對(duì)東部、中部、西部地區(qū)中央承擔(dān)比例分別為85%、90%、95%。各地要切實(shí)管好用好補(bǔ)貼資金，不得用于平衡預(yù)算、償還政府債務(wù)、“三保”支出等，確保“真金白銀”的政策落到實(shí)處、早見成效。

高頻交易費(fèi)率或?qū)⑻嵘?倍至每筆1元

7月26日有消息指出，監(jiān)管起草了高頻交易買賣費(fèi)用從當(dāng)前每筆0.1元提升至1元。對(duì)此，財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，確有量化私募收到指令，達(dá)到高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的流量費(fèi)提高9倍，即從原費(fèi)率每筆委托0.1元提升至1元。有量化私募表示，這筆費(fèi)用由交易所統(tǒng)計(jì)，月度下發(fā)券商，每個(gè)季度再由券商向客戶收取。當(dāng)前已經(jīng)有量化私募提前部署控制了相關(guān)風(fēng)控參數(shù)。另有量化私募交易人士表示，手續(xù)費(fèi)超過5倍以上，當(dāng)下策略就沒有超額了，從而達(dá)到限制高頻量化的目的。早在今年7月12日，市場(chǎng)已有高頻量化相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在市場(chǎng)流傳，包括“雙邊換手率<4倍/月，且撤單率＜40%，流量費(fèi)每筆委托（不含撤單）1元，每筆撤單費(fèi)5元等”內(nèi)容。彼時(shí)亦有量化私募參加征求意見相關(guān)會(huì)議。

全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行

國(guó)家發(fā)改委發(fā)文稱，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)以來，制度規(guī)則持續(xù)完善，發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，資產(chǎn)類型不斷豐富，市場(chǎng)表現(xiàn)總體穩(wěn)健，各方參與積極性顯著提升，基礎(chǔ)設(shè)施REITs對(duì)促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新、深化資本市場(chǎng)改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用日益顯現(xiàn)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行已具備良好條件。各參與方要嚴(yán)格貫徹落實(shí)市場(chǎng)化、法治化原則，各司其職、各負(fù)其責(zé)，依法依規(guī)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs更好實(shí)現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行。本通知自2024年8月1日起實(shí)施。此前我委印發(fā)的有關(guān)文件與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。我委已正式受理以及已推薦至中國(guó)證監(jiān)會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目，繼續(xù)按照原申報(bào)要求執(zhí)行，回收資金使用方面可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際申請(qǐng)按照本通知要求調(diào)整使用方案。

聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車等領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力

7月26日，全國(guó)工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會(huì)在京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好下半年工作，對(duì)實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)十分重要。要扎實(shí)推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，開展制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)、人工智能賦能新型工業(yè)化專項(xiàng)行動(dòng)，加快工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模化應(yīng)用，高質(zhì)量建設(shè)中國(guó)開源體系。要加快培育新支柱新賽道，搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車、新材料、生物制造、氫能、人形機(jī)器人、元宇宙、腦機(jī)接口、量子信息、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

二、公司

誰(shuí)在偷喝內(nèi)幕交易的“果汁”？

25晚間，中電電機(jī)公告稱，控股股東及實(shí)際控制人擬發(fā)生變更。該公司這一重大事項(xiàng)首次披露于7月23日盤后，但在當(dāng)日盤中，公司股價(jià)就已提前漲停。與之相似，“國(guó)民果汁”匯源重返A(chǔ)股的進(jìn)程似乎也有資金“預(yù)知”。在“鵬欣系”上市公司國(guó)中水務(wù)宣布擬正式控股匯源之前，該公司股票就逆市放量漲停。除此之外，財(cái)聯(lián)社記者關(guān)注到，中富通、哈森股份、常寶股份等，近期均在敏感消息正式披露之前，股價(jià)已大幅上漲甚至漲停。這種“搶跑”，在近期股指連連受挫之際，有著內(nèi)幕交易的重大嫌疑。

東方甄選“分手費(fèi)”不菲股價(jià)跌超20%

7月26日早盤，東方甄選港股開盤跌15%，5分鐘內(nèi)達(dá)到最大跌幅達(dá)到28.06%，截至收盤仍跌20.97%，最新報(bào)價(jià)9.8港元/股，較今年年初的股價(jià)最高點(diǎn)已跌去60%以上。昨夜晚間，新東方美股下跌5.46%。消息面上，25日晚間東方甄選發(fā)布公告，知名主播董宇輝即將離任，不再擔(dān)任高級(jí)管理層職位，于7月25日生效。東方甄選還發(fā)布公告，將以7658.55萬(wàn)元的價(jià)格出售與輝同行（北京）科技有限公司給董宇輝。東方甄選表示，董事會(huì)認(rèn)為“與輝同行”品牌本身與董宇輝及其個(gè)人知識(shí)產(chǎn)權(quán)密不可分及考慮離任后使用知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，隨著董先生離開，東方甄選將無法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)“與輝同行”品牌，出售目標(biāo)公司符合公司及股東的最佳利益。之后，公司將通過“東方甄選”品牌繼續(xù)經(jīng)營(yíng)并拓展其自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)。

家電以舊換新概念股大漲

7月26日早盤，家電板塊領(lǐng)漲兩市，行業(yè)指數(shù)漲4.73%居于首位，火星人、TCL智家、華帝股份、海信家電等逾10股漲停，13.99億元主力資金凈流入行業(yè)。日前，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，其中提出，支持家電產(chǎn)品以舊換新。具體來看，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)等8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價(jià)格的15%，對(duì)購(gòu)買1級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品銷售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。每位消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過2000元。

山子高科拉響退市警報(bào)

7月26日，山子高科（000981.SZ）開盤大漲8.64%，但依舊未能將股價(jià)拉升至1元紅線以上。7月25日公司首次提示退市風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)日該公司稱，7月24日，公司收盤價(jià)為0.90元/股，收盤價(jià)首次低于1元。通過深交所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤價(jià)均低于1元，深交所終止其股票上市交易；因觸及交易類強(qiáng)制退市情形而終止上市的股票不進(jìn)入退市整理期。資料顯示，山子高科的前身是銀億股份，曾是深耕寧波的龍頭房企，銀億股份前實(shí)控人為熊續(xù)強(qiáng)。此前銀億股份因2次合計(jì)高達(dá)108億元的重大資產(chǎn)收購(gòu)將公司拖入泥潭。2017年1月，銀億股份發(fā)行股份收購(gòu)寧波昊圣投資有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為28.45億元。寧波昊圣隸屬于ARC集團(tuán)，是全球第二大汽車安全氣囊氣體發(fā)生器獨(dú)立生產(chǎn)商。

三、基金

公募“喝酒吃藥”信仰現(xiàn)裂痕

近日，公募基金二季報(bào)披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，白酒股遭到公募減持，與一季度相比，公募基金前十大重倉(cāng)股的“含酒量”明顯不足。另有跡象顯示，關(guān)于醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的配置，基金經(jīng)理們的分歧較大。

公募重倉(cāng)股“含酒量”不足

天相投顧數(shù)據(jù)（統(tǒng)計(jì)口徑為公布2024年二季報(bào)的積極投資偏股型基金5085只）顯示，截至二季度末，公募基金全部持倉(cāng)中（含港股上市公司），貴州茅臺(tái)未能保住公募第一大重倉(cāng)股的位置，屈居第二，五糧液也遭大幅減持，瀘州老窖和山西汾酒則雙雙滑出前十大重倉(cāng)股行列。

具體來看，寧德時(shí)代再次取代貴州茅臺(tái)成為公募基金第一大重倉(cāng)股，公募基金持有市值達(dá)495.35億元。但從減持情況看，貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代都遭到公募基金減持。貴州茅臺(tái)被減持市值數(shù)額居前，瀘州老窖、五糧液、山西汾酒等同樣在二季度遭公募減持。

如果把統(tǒng)計(jì)范圍擴(kuò)大，公募基金二季度減持市值前50的公司中，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和今世緣等白酒股均位居前列。

一些知名基金經(jīng)理對(duì)白酒股進(jìn)行密集減持。例如，蕭楠管理的易方達(dá)消費(fèi)精選在一季度末持有瀘州老窖121.32萬(wàn)股，期末持倉(cāng)市值超2.2億元，但該基金二季度末的前十大重倉(cāng)股中已經(jīng)不見瀘州老窖的身影。另外，蕭楠還小幅減持了古井貢酒。

朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）二季度減持貴州茅臺(tái)近30萬(wàn)股，而山西汾酒則在二季度末時(shí)已經(jīng)退出基金前十大重倉(cāng)股行列。

在一季度末，李曉星掌舵的銀華心怡靈活配置混合的第二、第五大重倉(cāng)股分別是貴州茅臺(tái)和五糧液，持倉(cāng)市值合計(jì)超3.5億元。二季度末，兩只白酒股已被剔除出前十大重倉(cāng)股行列。

李曉星則在所管產(chǎn)品二季報(bào)中表示，對(duì)于消費(fèi)行業(yè)，春節(jié)旺季之后，需求的壓力依然存在，今年展現(xiàn)出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)加速分化的跡象，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步向下修正。但由于5-6月消費(fèi)板塊的快速調(diào)整，估值處于過去5年的最低分位水平。

醫(yī)藥醫(yī)療賽道明顯分化

募基金對(duì)醫(yī)藥醫(yī)療板塊相對(duì)樂觀，但該賽道的分化也極為明顯。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，邁瑞醫(yī)療成為公募基金第十大重倉(cāng)股，基金持有市值合計(jì)215.83億元。另外，恒瑞醫(yī)藥淡出公募基金前十大重倉(cāng)股行列，而藥明康德、愛爾眼科和智飛生物等均遭大幅減持。不過，在公募基金二季度增持市值前50的公司中，也出現(xiàn)了諾泰生物、魚躍醫(yī)療、泰格醫(yī)藥和科倫藥業(yè)的身影。

朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合（LOF）二季度將邁瑞醫(yī)療列入第十大重倉(cāng)股，持股數(shù)量達(dá)208萬(wàn)股，并加倉(cāng)興齊眼藥40萬(wàn)股。

知名基金經(jīng)理葛蘭表示，展望2024年三季度，醫(yī)療合規(guī)化仍在各個(gè)層面持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)醫(yī)院端和企業(yè)端已經(jīng)逐步適應(yīng)了更加規(guī)范有序的新環(huán)境，醫(yī)院診療、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都持續(xù)向好。仍舊看好創(chuàng)新藥械及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，而在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈方面，海外投融資持續(xù)回暖，有望拉動(dòng)創(chuàng)新活動(dòng)逐步活躍。

信達(dá)澳亞基金的基金經(jīng)理?xiàng)铉姹硎荆糠轴t(yī)藥醫(yī)療公司今年的業(yè)績(jī)將“擠出水分”，因此需要警惕業(yè)績(jī)大幅下滑的低估值公司,以免陷入價(jià)值陷阱。