一、宏觀行業

國內中長期資金進入A股明確硬指標

1月23日，證監會主席吳清在國新辦發布會上表示，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。對于商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。吳清說，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確提出公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社保基金五年以上長周期考核。有機構測算，在推動中長期資金入市順利的情況下，公募基金及保險資金未來一年的增量資金將在1萬億元以上。

國內消費電子行業景氣度高企

日前，全國各地已陸續實施手機等數碼產品購新補貼，海外大廠也召開新品發布會發布旗下最新產品。據悉，全國各地已從1月20日開始陸續實施手機等數碼產品購新補貼。根據相關文件，個人消費者購買手機、平板、智能手表（手環）等3類數碼產品的補貼標準為，對于單件銷售價格不超過6000元的產品，按照產品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過500元。從A股市場看，消費電子行業近期表現不俗，數據顯示，萬得消費電子產業概念指數近幾個交易日漲勢強勁，自1月6日以來累計上漲6.49%。分析人士認為，數碼產品購新補貼政策有望提振下游需求，縮短消費者換機周期，產業鏈上游受益程度或高于中游和下游。

特朗普將積極推動美聯儲降息

北京時間1月24日凌晨，美國總統特朗普以視頻方式在達沃斯世界經濟論壇年會上發表了演講并回答了到場行業領袖的多個問題。特朗普稱，不在美國生產的企業面臨“數千億甚至數萬億美元”關稅，在美國生產，可享受企業稅降至15%。特朗普還呼吁OPEC“降低石油成本”，稱那樣做將施壓俄羅斯結束俄烏沖突。他還強調會要求“（美聯儲）立即降低利率”，打算適當時候和美聯儲主席鮑威爾對話，自稱比鮑威爾更懂利率。特朗普喊話美聯儲降息后，美股三大指數集體收漲，標普500指數漲0.53%，創收盤歷史新高，納指漲0.22%，道指漲0.92%。受特朗普敦促OPEC降低油價影響，原油價格一度急跌，美股收盤后，美國WTI原油一度跌至74.14美元，較周三收盤跌逾1.7%。

美國5000億AI基建計劃遭馬斯克“拆臺”

當地時間1月21日，美國總統特朗普宣布，OpenAI、軟銀和甲骨文將共同投資建設支持人工智能（AI）發展的基礎設施。在白宮新聞發布會上，特朗普稱這三家公司已聯手打造一個名為“星際之門”（Stargate）的項目，初始投資為1000億美元，并計劃在未來4年內擴展至5000億美元。三家公司的CEO——奧爾特曼、孫正義和埃里森也參與了新聞發布會，奧爾特曼說道：“我認為這將是這個時代最重要的項目。如果沒有特朗普，我們就無法做到這一點。”計劃公布后不久，全球首富埃隆·馬斯克在OpenAI的聲明下方回復“他們實際上沒有錢”，并補充稱，“我有可靠的消息，軟銀只鎖定了不到100億美元的投資。”

二、公司

2024年以來共有33家A股公司被舉牌

統計數據顯示，2024年以來，共有33家A股公司被各路投資者舉牌，其中包括險資、基金、私募、資管、投資公司等在內的機構投資者，在過去一年多時間內共舉牌了16家上市公司，占比近半。進一步來看，險資機構表現最為活躍，通過大舉買入共舉牌了6家A股公司。以長城人壽為例，在2024年上半年，其便相繼舉牌無錫銀行、江南水務、城發環境、贛粵高速四家公司，投資熱情高漲。此外，新華保險也通過持續增持，于2024年11月中旬同時舉牌上海醫藥和國藥股份。此外，一些基金管理公司、資管公司、私募機構、投資公司等機構投資者也在過去一年內舉牌了運機集團、天地科技等上市公司。注重長期價值投資的機構投資者，首要關注的是企業穩定盈利能力和可持續發展能力，這在其選擇舉牌標的時亦得到體現。以2023年全年業績衡量，上述16家被舉牌上市公司中有13家盈利，其中包括上海醫藥、無錫銀行在內的7家公司2023年凈利潤均超過10億元。

芯片巨頭SK海力士業績暴增2235.8%背后有隱憂

1月23日，全球第二大內存芯片制造商SK海力士公布了一份超預期的財報。數據顯示，2024年第四季度，SK海力士的營業利潤高達8.08萬億韓元（約合人民幣408億元），同比增幅高達2235.8%；營收為19.77萬億韓元（約合人民幣1000億元），同比增長74.8%。2024年全年，SK海力士的總營收為66.19萬億韓元（約合人民幣3340億元），同樣刷新了該公司的歷史紀錄，同比增長102%。業績增長的主要原因之一，是人工智能熱潮的推動，公司的HBM芯片銷售強勁。然而，SK海力士首席財務官金宇賢警告稱，2025年內存需求的前景受到PC和智能手機制造商庫存調整、強化的保護性貿易政策以及地緣政治風險的影響而變得不明朗。

晶澳科技預計2024年虧損45億元—52億元

1月23日晶澳科技晚間公告，2024年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損45億元—52億元，上年同期盈利70.39億元。受光伏行業供需錯配的持續影響，市場競爭加劇，各環節主要產品價格大幅下降，以及國際貿易環境日趨嚴峻，導致報告期內公司主營業務盈利能力持續下降。同時，公司對出現減值跡象的長期資產進行減值測試，經過審慎評估將按照企業會計準則計提資產減值準備，對業績影響較大。該業績表現大幅低于機構預期。去年上半年公司歸屬凈利潤為-8.7億元，且連續虧損兩個季度。但是到Q3，其單季凈利潤一舉轉正。有機構對其上調盈利預測，預計其2024年歸母凈利潤為-1.9億元，同比-103%。

中國鋁業2024年凈利潤為120億元至130億元

1月23日晚間，中國鋁業披露2024年度業績預告，公司預計2024年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為120億元至130億元，同比增加79%至94%；預計2024年歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為115億元至125億元，同比增加74%至89%；每股收益為0.70元至0.76元。對于2024年業績預增的原因，中國鋁業提到，2024年，公司秉持極致經營理念，把握市場良好機遇，發揮全產業鏈優勢，緊盯運營效率提升及成本精細化管控，實現高產穩產優產，經營業績或創成立以來最佳。業內人士分析，鋁行業在2024年的高景氣度，正是中國鋁業2024年全年業績表現的主要原因。

三、基金

高股息領域獲公募基金青睞

目前，公募基金2024年四季報已披露完畢。

截至2024年末，公募基金資產凈值為31.83萬億元，持有市值規模最多的資產類型為債券，持有市值18.87萬億元；其次為股票，持有市值6.77萬億元，其中持有A股市值為5.89萬億元，較2024年三季度末的持有A股市值減少2978.47萬元。

從基金持倉市值來看，寧德時代、貴州茅臺、美的集團位居前三。其中寧德時代、貴州茅臺的基金重倉市值分別高達1708.29億元、1388.5億元；寧德時代成為公募第一大重倉股。

212股獲基金合計重倉超1億股，其中東方財富、紫金礦業、工商銀行、招商銀行、長江電力等11股獲基金重倉超10億股。

東方財富獲基金重倉數量最高，達到21.07億股，重倉基金數量達330只，持股量最大的基金是易方達創業板ETF，單只基金持股3.44億股，較2024年三季度末增加1465.06萬股；華泰柏瑞滬深300ETF和易方達滬深300ETF在2024年第四季度加倉東方財富，持股數量分別環比增加2.18億股和1.51億股。

相較2024年三季度末的持倉數據來看，13只個股獲基金增持超1億股。東方財富、中信證券、永泰能源、南鋼股份在2024年第四季度中均獲得超3億股加倉。

整體來看，2024年四季度中，高股息領域獲得公募基金青睞，鋼鐵、非銀金融、商貿零售、食品飲料、煤炭等行業領域的基金持股數量均較三季度末增長超億股。