宏觀&行業

央行將擇機降準降息

3月13日，中國人民銀行黨委召開擴大會議，重申“實施好適度寬松的貨幣政策”。會議明確，平衡好短期與長期、穩增長與防風險、內部均衡與外部均衡、支持實體經濟與保持銀行體系自身健康性的關系。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。進一步疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，推動社會綜合融資成本下降。“‘適度寬松’的提法向市場傳遞出非常積極的信號。”清華大學國家金融研究院院長田軒表示，在此貨幣政策基調下，政策“工具箱”有充足空間，未來將根據國內外經濟金融形勢和金融市場的具體情況，靈活選擇適當的時機來實施政策。

四部門聯合發布人工智能新規

為積極響應社會關切和群眾關心，國家互聯網信息辦公室聯合工業和信息化部、公安部、國家廣播電視總局制定了《人工智能生成合成內容標識辦法》。《標識辦法》以內容標識為抓手，細化前期相關部門規章的標識相關要求，進一步發揮內容標識提醒提示和監督溯源的技術作用，著力構建開放、公正、有效的治理機制，營造公平有序發展環境，推動人工智能產業健康有序發展。《標識辦法》明確，人工智能生成合成內容標識主要包括顯式標識和隱式標識兩種形式，顯式標識是指在生成合成內容或者交互場景界面中添加的，以文字、聲音、圖形等方式呈現并可以被用戶明顯感知到的標識；隱式標識是指采取技術措施在生成合成內容文件數據中添加的，不易被用戶明顯感知到的標識。

多地出臺樓市新政

近日，為促進房地產市場平穩發展，多地出臺多項措施。其中，昆明提出降低“以舊換新”置換成本、首二套住房最低首付款比例統一為15%、優化公積金貸款住房套數認定標準、推廣靈活就業人員參加公積金制度試點、加大房票安置推廣力度等。另外，對于生育二孩、三孩的家庭購首套自住房，公積金貸款最高額度分別上浮20%、30%。青島提出對符合條件的青年人才，按照博士10萬元、碩士5萬元標準發放購房券，在城中村改造領域探索“出讓土地上建設+政府回購分配”和貨幣化安置等新路徑，充分發揮公積金保障作用，加大購房支持力度等。洛陽市出臺了城中村改造以購代建實施方案，既保留傳統的新建安置房安置方式，又創新性引入以購代建安置模式，包括房票安置、自主購買、組織購買三種具體形式。

國際金價突破3000美元　

美國2月CPI數據意外走低疊加關稅政策擾動加劇，推動貴金屬與工業金屬價格同步飆升。隨后在電子盤連續交易中，紐約期金一舉突破3000美元關口，創下歷史新高，日內大漲逾50美元。現貨黃金最新報2989.24美元/盎司，上漲55.50美元，漲幅1.89%，續創新高。國際油價13日下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.13美元，收于每桶66.55美元，跌幅為1.67%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.07美元，收于每桶69.88美元，跌幅為1.51%。與此同時，滬鎳主力合約漲至135960元/噸，創四個月高點。截至發稿，滬鎳主力合約報133930元/噸，本周累計漲幅約4.44%。COMEX黃金期貨結算價報2991.30美元/盎司，上漲44.50美元，漲幅1.51%。

公司

“人氣股”杭鋼股份股價跌停

杭鋼股份于公告中表示，自2025年1月22日至3月13日，公司股價累計漲幅達213.15%，遠超同期萬得鋼鐵行業指數14.70%和上證指數3.58%的漲幅。截至3月13日收盤，公司股價為14.53元，最近三個交易日平均換手率為12.63%，市場交易情緒過熱。公司表示，近期未發生基本面重大變化，也無應披露而未披露信息，股價異動存在非理性炒作風險。此外，杭鋼股份還針對市場傳聞的“子公司部署DeepSeek適配”消息在公告中進行了澄清：公司主營業務仍為鋼鐵及其壓延產品的生產和銷售，短期內不會改變。算力業務僅為采購硬件設備及軟件后集成租賃，不涉及核心技術研發，預計2024年度僅占公司營業收入總額的0.06%。此外，公司強調，DeepSeek部署適配是指，在上述業務模式下，公司在合作伙伴的系統中安裝了DeepSeek軟件，但與系統的開發、應用等核心技術無關，且與杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司無任何業務往來。。

貴州茅臺股價重回1600元

3月14日，大消費股集體大漲，“白酒一哥”貴州茅臺也久違拉升，截至收盤，其全天收漲近5.87%，創去年9月30日以來最大單日漲幅。同時，貴州茅臺今日股價時隔近4個月重返1600元上方，總市值也重新站上2萬億元。作為消費股龍頭，貴州茅臺的動向一直倍受市場所關注。進入本月以來，貴州茅臺迎來多日收漲，并于今日巨量長陽，截至收盤，其今日全天成交額148.83億元，創去年10月9日以來近4個月新高。從近5年（2020年至今）數據上看，貴州茅臺共有104次錄得百億成交額，其中于去年10月8日錄得歷史最高成交額351億元，今日的量能數據則位居榜單第21位。從資金面來看，貴州茅臺近期持續遭融資客減持。截至3月13日數據，其目前融資余額164.44億元，年內累計減持近7億元，減倉幅度近4%，同時也已至近年低位水平。

阿里新夸克發布“AI超級框”

3月13日，阿里巴巴宣布推出AI旗艦應用——新夸克。據介紹，新夸克基于阿里通義領先的推理及多模態大模型，升級為一個無邊界的“AI超級框”，徹底摒棄傳統搜索框的形態，將AI能力整合為“All in One”的智能中樞。夸克的升級，折射出了阿里巴巴在AI To C賽道上的野心與布局。2024年底至2025年初，阿里巴巴通過一系列組織架構調整和戰略部署，正式加碼AI To C業務。在多業務流量見頂的當下，AI To C賽道已成為各大科技巨頭必爭的流量新入口。　　夸克作為阿里巴巴AI To C的核心產品，無疑是這場變革中的關鍵棋子。面對其他大廠的競爭，阿里以全棧布局構建護城河——從云計算基礎設施、基礎模型到上層應用，夸克既是入口也是標桿。阿里巴巴表示，未來通義系列模型的最新成果都將第一時間接入夸克。業內分析認為，這種“底層開源+上層閉環”的策略，使夸克既能快速接入通義最新模型，又能通過海量用戶數據反哺技術迭代，形成良性循環。

英特爾盤股突然大漲14.6%

3月13日，英特爾公司任命陳立武（Lip Bu Tan）為下一任首席執行官。現年65歲的陳立武將于3月18日正式上任CEO。盤后公司股價大漲，明顯受該消息影響。陳立武出生于馬來西亞，在新加坡長大，曾就讀于南洋理工大學并主修物理學，后來又在麻省理工學院獲得核工程碩士學位。他曾攻讀博士后轉向舊金山大學取得MBA。陳立武于2004年加入了Cadence Design Systems Inc.董事會。2008年，在當時的CEO離職后，他成為聯合CEO，并于2009年擔任單一CEO。陳立武在Cadence工作了十余年后轉任董事長，直至2023年離任。Cadence股價近些年上漲穩定，最新市值655.7億美元。該股最新價為239.22美元，而其上任前，2009年最低價為2.42美元。投資者對陳立武寄予厚望，希望他能復制在Cadence取得的成功。至此，國際芯片公司的佼佼者，英偉達、AMD、博通、英特爾的CEO都是華裔。　

基金

北交所基金突然火了！

今年以來，在宏觀政策、市場情緒等多重因素推動下，北交所行情表現強勁，相關基金凈值走高。

數據顯示，截至3月12日，剔除今年成立的基金（僅統計主代碼），33只北交所基金今年以來全部上漲，平均單位凈值增長率達31.94%。

從單只產品表現來看，中信建投北交所精選兩年定開A以43.44%的漲幅領先；華夏北交所創新中小企業精選兩年定開緊跟其后，年內漲幅為43.22%。

廣發北證50成份A、匯添富北交所創新精選兩年定開A、天弘北證50成份指數A等24只基金也表現不俗，漲幅均超過30%。即便是北交所主題基金中表現相對靠后的一只指數增強產品，年內漲幅也達18.68%。

值得一提的是，除了這些主題基金，部分主動權益基金通過配置北交所標的，也收獲了亮眼的成績。其中，同泰遠見混合A今年主要運用量化策略精選北交所股票，年內漲幅達到41.65%，在同類產品中名列前茅；另一只聚焦北交所的混合型基金同泰開泰混合A，年內漲幅達28.54%，其投資方向與北證50指數相近。

今年以來，北證50指數表現強勁。截至3月13日，北證50指數年內漲幅達31.67%，大幅領先其他主流寬基指數。

談及北交所行情表現強勁的原因，南方北證50成份指數基金經理李佳亮指出，一方面由小盤成長風格驅動，另一方面也因為當前市場核心邏輯圍繞“新質生產力”展開。

同泰基金認為，今年以來，政策的持續支持、市場生態優化、大量資金涌入以及行業發展展現積極趨勢，共同推動了北交所行情，反映出市場對創新型中小企業的高度認可。

北交所作為服務創新型中小企業的主陣地，受益于一系列改革措施和制度創新，吸引了大量專精特新“小巨人”企業。這些企業在細分領域具有獨特技術和核心競爭力，成長潛力大，業績快報也顯示出部分企業優異的盈利能力。

北京一家公募稱，北交所情緒面具備反彈動能，主題活躍。

北證50指數自2024年11月創下新高以來，整體先經歷了一段調整期，指數回調幅度達30%，總成交額回落至平穩區間；2025年1月14日，北證50指數大漲10.77%，交易量迅速回暖。這或表明，指數在1000點附近擁有較強支撐。此后，北證50指數維持較高的交易熱度。（消息來源：中國基金報）